[特点股]拿下NASA和SpaceX的Kencoa…助力Trump在美国推进火星政策

Published 22 Jan.2025 11:06(KST)

Kencoa Aerospace股价走强。美国总统Trump于20日（当地时间）在就职演说中表示，将“追求把美国宇航员送上火星插上星条旗这一我们的‘显然的命运’”，被认为对股价产生了影响。

预计Trump第二届政府将推进进取性的太空开发政策。由SpaceX主导的民营航天开发已经证明了经济性，正在为航天产业提出新的范式。在此之前，Trump总统也在去年11月的胜选宣言演讲中强调了SpaceX星链和星舰的创新性。

22日上午11时3分，Kencoa Aerospace报1万2220韩元，较前一交易日上涨11.9%。

Kencoa Aerospace供应用于宇宙及航空器的特殊原材料，并负责生产与运载火箭及卫星相关的零部件。公司在韩国、美国佐治亚州以及加利福尼亚州均设有据点，具备横跨亚洲和北美大陆的地缘优势。在美国加利福尼亚州拥有“California Metal & Supply Inc”工厂，在美国佐治亚州拥有“Kencoa Aerospace LLC”工厂，从事主要产品的制造、开发、营销和销售等业务活动。近20年的一级协作伙伴（Tier 1）技术实力，以及与美国相比相对低廉的韩国成本竞争力，为公司在承接新业务订单时提供了广泛的选择空间。

其主要销售对象包括波音、Spirit Aero、Gulfstream等民航机制造商，以及波音、Lockheed Martin、Pratt & Whitney等防务航空器制造商，还有美国国家航空航天局（NASA）、SpaceX、Blue Origin等航天企业。韩国国内客户则包括韩国航空宇宙产业公司、大韩航空、Hanwha Aerospace等。

由于航空航天产业的特性，新项目在初期接单阶段，受材料费、生产人工费及不良率等因素影响，成本较高，但随着生产效率提升与经验积累，盈利能力会逐步改善。市场预计，高盈利性的新订单在量产稳定以及工厂扩建完成之后，公司的营收和利润都将同步增长。能够提供航空航天一体化解决方案，被视为Kencoa Aerospace的最大优势。公司可以覆盖从原材料到成品再到维修保养的全流程，并具备设计、认证、质量管理等能力，从而为客户提供定制化服务。目前正与波音、空客、Lockheed Martin、美国国家航空航天局（NASA）、SpaceX等全球企业开展合作。Kencoa USA已被选定为一级协作伙伴（Tier 1）。预计正在扩建的1、2号工厂自明年正式投产后，业绩增幅将会大幅提高。公司还计划以美国为中心，通过供应宇航领域的特殊材料及零部件、投资美国航天初创企业等方式进军太空业务，并在数据分析、轨道管理等方面推进业务多元化布局。

Daishin证券研究员Han Songhyeop表示：“截至2023年底，公司在手订单余额约为8500亿韩元”，“今年计划将1号和2号工厂的产能提升到目前的2倍以上。”他接着说明称，“在北美也正在扩充生产线”，“通过这一举措，公司将能够抢先应对不断增加的订单量，同时通过提高自制化率来改善盈利能力”。