[Why&Next]“目标优先还是结果优先”……围绕政策金融立场平行的金融当局与国土部

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围绕政策金融的运用方案，金融当局与国土交通部在认同有必要管理家庭负债的同时，也表现出微妙的视角差异。金融当局主张有必要通过设定政策金融供给目标来进行管理，而国土部则更强调在考虑市场结构的前提下进行“质”的管理。尤其是国土部认为，“政策金融是根据收入要求、贷款限额等标准自然决定的”，对另行设定供给目标持审慎态度。

本月7日，金融委员会事务处长Kwon Daeyoung在今年工作计划事前吹风会上，被问及政策性贷款供给目标时表示：“这是从保障国民居住稳定角度出发所必需的制度，因此正与国土部持续讨论，意见协调已在相当程度上取得进展”，“待与国土部、企划财政部、韩国银行等协商结束后，将在某个时间点对外发布”。金融监督院院长Lee Bokhyun也在14日的高管会议上指出，国内银行自有资金的政策资金贷款（“垫脚石贷款”“支柱贷款”）从2022年末的24.7万亿韩元，在2024年6月末激增至69.0万亿韩元，增幅高达180.8%，明确点出了银行政策金融资金过度集中的现象，从而为金融委的立场“助攻”。

但是，负责运用作为政策资金贷款资金来源的住房城市基金的国土部，虽然在“必须逐步降低家庭负债”这一大方向上持同样立场，但对上述做法的态度却有所不同。国土部一名相关人士在接受《亚洲经济》电话采访时划清界限称，“为政策金融单独设定供给目标本身就毫无意义”，并强调说：“去年资金投放规模为52万亿至53万亿韩元，今年也预计会与此相近，但这不是‘目标’，而是‘结果’。”其解释是，政策金融是根据收入要求、贷款限额等标准自然决定的，从未设定过某个具体目标值并为实现该目标而刻意操作。

国土部关注的是住房金融市场的结构性层面。根据国土部介绍，目前住房金融市场大致由市中银行、住房城市基金和住房公积贷款三大资金筹措渠道构成。但在去年的情况下，住房公积贷款利率高于市中银行住房抵押贷款利率，事实上几乎无法发挥功能。在此情形下，如果再减少通过住房城市基金供应的贷款，需求方结果上只能转投市中银行贷款，这是国土部方面的说明。

国土部还强调，购房或全租市场的资金需求在一定程度上是相对固定的。在首尔全租保证金动辄高达数亿韩元的现实下，仅凭纯自有资金完成交易几乎不可能。最终，即便缩减政策金融，相应的资金需求也极有可能转而选择市中银行贷款。

上述相关人士指出，“认为缩减政策金融就会立即导致家庭负债减少，这种看法过于简单化”。其表示，贷款总量从属性于整体房地产成交量和全租合同量等因素；不过，国土部的立场是，将重点放在为减少不必要贷款而进行的“质”的管理上。去年，对首都圈地区义务适用预售价格上限制度，并原则上限制以后置抵押条件向未登记公寓发放新的抵押贷款，都是这方面的例子。

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因此，有意见认为，当前比以往任何时候都更需要政策当局之间的协调。一位金融业相关人士表示：“监管当局和国土部在‘管理家庭负债’这一政策目标上应是一致的，但围绕实现目标的手段确实存在视角差异”，“现在正是需要在充分考虑市场结构的基础上进行综合性应对的时点”。

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