PEF盯上“Saero”“Cheoeumcheoreom”，对不景气时代“逆行产业”乐天集团酒类业务垂涎欲滴
乐天集团为破解流动性危机加速推进重组
传乐天七星或出售部分酒类业务
为了化解流动性危机，乐天集团启动出售非核心子公司等业务重组措施，正受到市场关注。在乐天化学建材业务、乐天资本等被提及为待售资产的同时，持有大规模资金、能够承接重组资产的私募股权基金则对乐天七星饮料的酒类事业部门表现出兴趣。
18日，国内一家主要私募股权基金代表表示：“从私募股权基金立场看，乐天七星饮料的酒类事业部门，尤其是烧酒业务，颇具吸引力”，“由于是从斗山集团收购而来，相比于零食、饮料、不动产等业务，在心理层面的负担会相对较小”。
每当谈及乐天集团的结构调整，最先被投资者提起的业务就是乐天的酒类业务。由于并非乐天集团的核心业务，加之盈利能力偏低，关于其被出售的传闻一直不绝于耳。
去年乐天七星饮料酒类业务的营业利润为336亿韩元，同比减少约9%。酒类业务的营业利润率为4.2%，仅为饮料业务（8.3%）的一半水平。
勉强支撑业绩的是乐天在2022年推出的低度酒“Saero”受到欢迎，带动烧酒业务表现尚可，但啤酒、葡萄酒和威士忌业务在市场上仍未找到明确的突破口。
关于乐天七星将出售酒类业务的预期并非近期才出现。由于一直被视为潜在待售资产，据传从数年前开始，包括私募股权基金在内的多方买家已多次试探其出售意向。
投资者一直怀疑酒类业务是否适合作为大型企业经营，加之其盈利能力确实难以对集团整体状况提供实质帮助。相反，若由私募股权基金收购，则被评价为一项可以在其网络和销售能力基础上，通过成本效率化，将盈利能力最大化的优质业务。
近期，并购顾问公司和私募股权基金等正为与乐天集团达成交易而积极行动。它们认为乐天集团尚有大量可盘活资产，而在乐天集团放弃保守态度、表现出出售意愿的当下，有必要推动交易达成。市场分析认为，乐天七星整体酒类业务全部作为待售资产的可能性较小，更大的可能是排除葡萄酒业务等，仅出售部分业务部门。
私募股权基金业界一位代表级相关人士表示：“我们认为乐天集团子公司资产将持续流出市场，因此一直保持关注并密切观察动向。”
另一方面，乐天酒类公司曾由斗山集团运营，之后被出售给乐天集团。乐天酒类的前身可追溯至1926年的江陵合同酒造，1985年并入斗山集团。该公司于1990年更名为Baekhwa，1995年为Doosan Baekhwa，1998年又更名为Doosan Liquor BG。2009年，在斗山集团推进结构调整过程中，Doosan Liquor BG被乐天集团收购。
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