[点击e股票]“Dear U与中国腾讯合作，业绩可期”

by Cha Minyoung

Published 16 Dec.2024 07:52(KST)

韩国投资证券16日表示，围绕DearU与中国腾讯方面的合作，市场对其业绩的期待较高，并建议在股价调整时买入。但未给出投资评级和目标价。

DearU在2024年10月28日曾宣布与腾讯音乐娱乐集团（Tencent Music Entertainment，TME）签署合作伙伴关系协议。TME旗下音乐流媒体平台QQ音乐的用户，可在该应用内使用DearU的Bubble服务。

研究员An Doyoung表示：“在TME营收增速放缓的背景下，我们判断其选择与DearU合作，是为了快速改善用户指标。也就是说，应从获取K‑Pop知识产权（IP）以及引入新商业模式（Business Model，BM）的角度来看待这一合作。”

该研究员称：“通过K‑Pop IP所能导入的潜在订阅数估计为240万名，按年化计算的版权费收入约为130亿韩元。”他解释说，这是在中国地区Bubble iOS订阅数69万名的基础上，套用中国境内安卓用户占比78%得出的结果。

他还表示：“在此基础上，若再引入中国本土IP入驻，将带来规模更大的用户导入。”并指出：“以TME旗下3款流媒体应用的付费用户1.2亿名为基数，若导入率为1%至3%，且假设人均订阅数与韩国相同为1.6个，则潜在订阅数为190万至580万名，按年化计算的版权费收入约为100亿至310亿韩元。”

他补充称：“今年营业利润市场一致预期为282亿韩元，中国业务对利润的贡献相较既有利润将非常可观。目前Bubble订阅数约占韩国整体音乐平台用户数的3.5%，而TME音乐平台在中国市场的占有率约为60%，其他平台用户也有望被导入。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。