休整期已过…电力设备股还能再起跑吗

by Lee Seunghyeong

Published 04 Dec.2024 06:30(KST)

Updated 04 Dec.2024 09:18(KST)

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较KOSPI强劲反弹
电力基础设施周期仍在初期
“有望摆脱相对全球的低估状态”

今年上半年曾带领股市上涨、但近期走弱的电力设备相关股票能否重新回到主导地位，引发市场关注。证券业界表示，美国电力基础设施更换周期至少将持续到2030年，电力设备企业的盈利能力扩张有望在明年继续延续。

根据4日韩国交易所数据，前一日HD Hyundai Electric收于35.5万韩元，较前一交易日上涨2万韩元（5.97%）。此外，Sanil Electric（12.43%）、Hyosung Heavy Industries（9.97%）、LS ELECTRIC（7.43%）、Iljin Electric（6.31%）、Jeryong Electric（4.85%）等国内电力设备相关个股也集体走强。这些股票由于今年上半年大涨，近期在获利了结抛压下经历调整，但前一日涨幅大幅跑赢科斯皮指数（1.86%），市场对其能否再度上演上涨行情寄予期待。

国内电力设备企业通过输配电变压器等电力设备出口，持续实现了可观的业绩增长。IBK投资证券研究员Kim Taehyun表示：“目前超高压变压器交货周期超过2年，2022年下半年承接的订单正逐步在营收中得到体现。由于高毛利率的北美销售占比扩大，加之超高压变压器供不应求带动产品价格上涨，相比营收规模，盈利能力改善尤为显著。”他还表示：“在供应商占优的行业环境下，预计利润率将高于以往水平，直至2026年电力设备行业盈利能力扩张的趋势仍将持续。”

在美国联邦政府层面扩大电网投资为国内电力设备企业出口业绩提供动力的背景下，预计即便明年1月美国当选总统Donald Trump就职后，大规模电网投资基调也将得以延续。Kim研究员表示：“由于Trump政府重新上台，美国电网投资将缩减的担忧相对有限。虽然可再生能源领域的投资存在萎缩可能，但受人工智能（AI）数据中心扩建等因素影响，美国整体用电量预计仍将增加。”实际上，美国电力研究所（EPRI）预测，到2030年，美国数据中心的用电量将比目前增加一倍，可能占到全社会用电总量的9%以上。

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证券业界分析称，在由AI需求驱动的“电力基础设施超级周期”中，如果国内企业能在全球资本市场获得与国际龙头相当的估值，其股价仍有进一步上升空间。Sangsangin证券研究员Kim Gwangsik指出：“北美电力设备企业在Trump当选后，受对制造业回流（reshoring）预期升温的影响，股价涨幅显著扩大；相反，国内企业相较全球竞争对手仍维持一定估值折价。”他接着表示：“从当前业绩预期来看，国内企业实现业绩惊喜的可能性充足。未来有望缩小估值折价空间，股价仍具进一步上行潜力。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。