FOMC会议纪要暗示“谨慎降息”：将逐步下调利率，也可能暂时中止
11月FOMC会议纪要公布
“若通胀维持高位将停止宽松”
有意见指出，美国联邦储备制度（Fed）委员们在本月联邦公开市场委员会（FOMC）例行会议上认为，如果通胀下行趋势放缓，就有必要减缓或暂时中止货币宽松的步伐。这与此前联邦储备制度主席 Jerome Powell 表示不会急于降息的发言一脉相承。若美国经济持续保持稳健增长，货币宽松的推进速度预计将会放缓。
26日（当地时间），联邦储备制度公布的11月联邦公开市场委员会会议纪要指出：“与会者预计，如果数据如预期那样公布、通胀持续且可持续地回落至2%，并且经济继续维持接近最大就业水平，那么逐步（gradually）转向更为中性的政策立场将是合适的。”
此前，联邦储备制度在本月7日将基准利率下调0.25个百分点至4.5%至4.75%。继9月将最高5.25%至5.5%的利率下调0.5个百分点、启动货币宽松周期之后，此次已是连续第二次降息。19名联邦储备制度委员全体同意降息0.25个百分点。
联邦储备制度委员们认为，劳动力市场和经济显著放缓的风险已经降低，而中性利率究竟处于何种水平存在较大不确定性，这些因素是他们在货币宽松速度上应保持谨慎立场的原因。所谓中性利率，是指既不会导致经济过热也不会引发衰退、使经济能够实现潜在增长率的理论利率水平。
会议纪要写道：“许多与会者认为，对于中性利率水平的不确定性，使得判断货币政策的约束程度变得更加复杂，同时也使得逐步降低政策约束程度成为适当做法。”
部分联邦储备制度委员还对暂时中止降息的可能性持开放态度。会议纪要称：“部分与会者提到，如果通胀维持在较高水平，委员会可能会暂停（pause）下调政策利率，并在一段时间内将利率维持在具有约束性的水平。”纪要还指出：“也有部分与会者表示，如果劳动力市场出现疲软或经济活动变得不稳定，则可以加快政策宽松的步伐。”
当天公布的联邦公开市场委员会会议纪要，被视为对近期 Powell 主席“不会急于降息”表态的延续。Powell 于本月14日出席在达拉斯举行的一场活动时表示：“美国经济在全球主要国家中无疑是最好的”，并称“经济没有发出任何我们必须急于降息的信号”。舆论将其解读为：如果未出现经济下行迹象，货币宽松的步伐可能会放缓。“Trumpflation（Donald Trump 当选美国总统后其政策引发的通胀）”的可能性也被视为促使联邦储备制度谨慎推进降息的因素之一。市场认为，Trump 当选人所承诺的提高关税、禁止非法移民等政策，可能会引发通胀。
由于联邦公开市场委员会会议纪要释放出渐进式降息的信号，市场普遍认为联邦储备制度下月实施“小幅降息”（下调0.25个百分点）的可能性较高。根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME）旗下 FedWatch 工具的数据，当天联邦基金利率期货市场反映出：联邦储备制度在12月联邦公开市场委员会例行会议上降息0.25个百分点的可能性为63.1%，维持利率不变的可能性为36.9%。市场预计，明年联邦储备制度不会像其在9月点阵图中预告的那样实施四次、每次0.25个百分点的降息，而是只会实施三次降息。
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