在乐天引发的信用不安中，“KCC建设·HLD&I韩拉”等获新保支持筹集4800亿

在乐天集团引发的资金市场不安持续的背景下，KCC建设、HLD&I Halla等数百家大企业、中坚企业和中小企业在政府支持下筹集了约4800亿韩元资金。由于信用度下降而难以自行筹措资金的企业，被大规模纳入通过信用保证基金提供担保的资金支持对象。

据投资银行业界25日消息，信用保证基金将于28日发行规模为4832亿韩元的优先担保债券（P-CBO）。将通过特殊目的公司（SPC）收购约260家企业发行的私募债或贷款。随后向SPC提供担保，按偿还优先顺序分为优先级CBO和次级CBO发行。

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发行私募债或获得贷款的企业在到期偿还资金后，将以这笔资金向CBO投资者偿还本息。将先向优先级CBO投资者偿还，次级CBO投资者在优先级投资者全部收回投资款后，再领取剩余资金。

在大企业当中，KCC建设是唯一一家依靠信用保证基金担保成功发行规模为200亿韩元私募债的公司。在中坚企业中，HLD&I Halla、Hana Micron、AmoTEK、Shinwon等被纳入支持对象。KCC建设（信用评级A-）和HLD&I Halla（BBB+）因房地产景气恶化导致项目融资（PF）不良，属于难以自行筹措资金的建筑业企业。

AJ Networks（BBB+）、PolyMirae（BBB+）、E-Tech System（BBB-）等BBB级企业在信用保证基金支持下发行了私募债。近期决定向乌克兰供应农机的大同（Daedong，BBB+）在中坚企业中通过政府支持获得的资金最多，为500亿韩元。从金额来看，HLD&I Halla（380亿韩元）、Hana Micron（275亿韩元）等紧随其后。Hana Micron、E-Tech System、PolyMirae、Daebo Distribution等中坚企业获得了重复支持。

中坚企业发行的私募债利率形成在3%出头的水平。中小企业则以4%至5%后段水平完成资金筹措。这一水平较此前截至10月发行的信用保证基金担保私募债利率略有下降，被解读为市场利率下行等因素产生了影响。KB证券、三星证券、Kiwoom证券等大型券商以及IBK证券、教保证券、现代汽车证券、Hi投资证券、IBK投资证券、元大证券承担了获得政府支持企业的信用度评估、利率决定等私募债发行主承销业务。

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投资银行业界一位相关人士表示：“建筑项目融资重组迟迟未能加速，再加上乐天集团流动性忧虑被提起，资金市场处于一定程度不安的状况”，“难以自行筹措偿还借款资金或运营资金的企业增多，向信用保证基金申请担保的企业也在增加。”该人士评价称：“信用保证基金也因担忧不良率上升而难以无限制扩大担保额度，但对部分缓解企业的流动性压力起到了相当大的帮助。”

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