三星电子回购自家股票计划效应恐成“昙花一现”

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尽管三星电子公布了规模达10万亿韩元的回购自家股票计划，但股价已连续两个交易日下跌。就连在回购公告前买入股票的公司高管们，如今也正面临进入亏损区间的局面。

根据21日韩国交易所数据，三星电子前一日收于5万5300韩元，较前一交易日下跌1.78%（1000韩元）。当日三星电子以5万6100韩元的低开价起步，随后跌幅扩大，一度被压至5万5000韩元区间。随着外资和机构在开盘同时转为净卖出，股价被进一步拉低。外资和机构分别抛售了687亿100万韩元和154亿9800万韩元。

三星电子本月15日发布了规模为10万亿韩元（按普通股基准为0.84%）的自家股票回购计划。三星电子决定实施自家股票回购，是继2018年之后时隔6年再次作出此类决定。在这10万亿韩元中，3万亿韩元计划于11月18日至明年2月17日期间买入。

在公布回购计划前一日，三星电子收于4万9900韩元，受其影响，KOSPI指数也出现了明显震荡。仅在发布回购计划当日，股价就大涨7.21%，收于5万3500韩元。随后一个交易日即本月18日又上涨5.98%，收于5万6700韩元，但自19日起连续两个交易日下跌，滑落至5万5300韩元。

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由此，回购计划公布前买入股票的三星电子高管们，也开始面临进入亏损区间的压力。三星电子本月11日通过《高管及主要股东特定证券等持有情况报告》公告称，副社长 Shin Hyunjin、常务 Park Cheolung（SET部门）、常务 Choi Cheolhwan（DS部门）、常务 Lee Jaeho（DX部门）等人已买入三星电子股票。

Shin 副社长此前并未持有股票，但在回购计划公布当日共买入980股，其中500股的购入单价为5万3500韩元，其余480股的购入单价为5万3800韩元。Park 常务此前同样未持股，但在回购计划公布前一日（14日）买入了1001股，购入单价为5万1100韩元。

Choi 常务于本月12日新购入39股优先股和181股普通股，买入后普通股持有量增至582股。优先股和普通股的平均购入价格分别为5万3400韩元和5万4600韩元。Lee 常务此前持有三星电子83股，在回购计划公布当日又买入20股，增至103股，其购入单价为5万300韩元，是近期买入者中价格最低的一位。

韩联社

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市场认为，股价今后的走向将取决于业绩动能。如果业绩缺乏改善势头，就意味着难以吸引外资资金流入。Yuanta证券研究员 Ko Kyungbeom 表示：“2014年11月的自家股票回购在当时属于令市场惊喜的重大利好，而2016年之后的自家股票回购，则更多受到外资资金流向和盈利动能的影响。伴随出现有意义股价上涨的时期，是自2016年4月以来共6次实施的自家股票回购过程。”他指出，“也就是说，与其说是回购本身，不如说类似半导体超级周期这样的盈利动能，对股价的影响更大。”

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Daol投资证券研究员 Ko Youngmin 也分析称：“自家股票回购决定在短期内或将带来股价反弹，并强化股价下方的支撑力度，但在尚未出现有关基本面恢复的有意义信号之前，股价上行空间预计将受限，维持在交易区间内波动。”他同时强调：“对于2025年而言，最重要的是能否找到恢复核心竞争力的线索。”

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