“Bodyfriend的陨落”，创业者与私募基金之间究竟为何[Why&Next]

by Park Soyeon

Published 04 Nov.2024 06:30(KST)

Updated 04 Nov.2024 13:01(KST)

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Stonebridge称“Han & Brothers存在伦理问题”
Han & Brothers回应“遭遇政变，各种揣测令我们委屈”
检方上个月31日向创始人及Han & Brothers方面申请逮捕令

因经营权纠纷而起的Bodyfriend股东间诉讼，随着检方向双方展开拘留侦查程序而进入全面化阶段。检方以涉嫌诈骗、挪用公款、背信、违反律师法等罪名，于上月31日向法院申请对就按摩椅公司Bodyfriend经营权发生争议的私募基金Han & Brothers最大股东Han Juhui及其亲信、前Bodyfriend首席财务官（CFO）Yang某的拘捕令。针对Bodyfriend创始人、前董事会主席Kang Ungcheol，也以涉嫌挪用公款、背信等罪名申请了拘捕令。

“Bodyfriend的陨落”，创业者与私募基金之间究竟为何[Why&Next]

Bodyfriend，创始人与最大股东的经营权之争“为何爆发”

Bodyfriend自2007年创立后一直由前董事长Kang Ungcheol经营，但自2015年起，公司经营权两度转移至私募基金。2015年，私募基金VIG Partners等收购了43%的股份，成为最大股东；2022年7月，由私募基金Stonebridge Capital和Han & Brothers共同设立的投资目的公司（SPC）BF Heart收购了46.3%的股份，取得经营权。自创立起就参与经营权的前董事长Kang持股38.77%，成为第二大股东。

但Stonebridge和Han & Brothers双方为争夺主导权开始发生矛盾，在这一过程中，前董事长Kang站到了Stonebridge一方。由此形成了Kang Ungcheol·Stonebridge对阵Han & Brothers的对立格局。Han & Brothers方面以Kang前董事长涉嫌挪用6.2亿韩元职务发明补偿金、给公司造成损失以及不当使用公司信用卡等罪名，于去年向检方提起控告。Kang前董事长一方也以Han某和Yang某涉嫌将高档酒店套房住宿费等以公司信用卡支付、挪用公司资金为由进行了反诉。

“共同收购”的Stonebridge Capital与Han & Brothers为何分道扬镳

共同设立SPC并推动收购Bodyfriend经营权的Stonebridge与Han & Brothers，在履行股东间协议的过程中发生了纠纷。Stonebridge一位相关人士表示，“（Han & Brothers方面）在伦理层面存在远超一般可容忍范围的问题”。

Stonebridge称，在取得经营权的次年，Han & Brothers挪用了Bodyfriend公司资金，并且过度领取薪酬，因而向警方举报，并说服出资收购资金的有限合伙人（Limited Partner，LP）们一致同意剥夺Han & Brothers的经营权。

Stonebridge指出，Han & Brothers的Han某在担任Bodyfriend会长期间，从2022年12月至去年2月，在子公司M公司将自己的年薪定为4.99亿韩元并领取工资，考虑到其对子公司经营的参与程度，这一报酬过高，给公司造成了损失。Han某在Bodyfriend本部也将年薪定为约4.95亿韩元并领取。Stonebridge怀疑，其是为了规避年薪超过5亿韩元即产生的信息披露义务，将接近10亿韩元的年薪拆分为由Bodyfriend和子公司分别支付。

对于上述嫌疑，警方此前调查认为，Han某在M公司进行了适当的经营活动，难以断定其领取了过高报酬，因此以无嫌疑结案。但Stonebridge和Bodyfriend仍主张，尚未取得像样销售业绩的风险企业M公司，却给出数亿韩元年薪，构成背信。尤其是警方本应向M公司要求提交资料，或对相关人员进行证人调查，但却只对法务组长调查了一次，他们因此指责警方调查不力。

图片由Bodyfriend提供

Han & Brothers方面称，普通合伙人间约定为15比85……“遭遇政变……正在进行超过37起诉讼”诉称冤屈

对于警方以无嫌疑结案的案件，重新启动调查的检方据悉正重点审查Han某涉嫌游说（违反律师法）一事。检方今年4月对位于首尔江南区道谷洞的Bodyfriend本社和驿三洞的Han & Brothers本社进行了搜查扣押。去年，政界和法律界等流传着一份指称Han某进行游说活动的人物名单，其中包括国会议员、前检察总长、检察长、高级法官以及广播公司高管等。

对此，Han & Brothers一名高层相关人士表示：“外界揣测过多，我们感到很冤枉”，“我们已就诈骗嫌疑对Stonebridge一方提起控告，相关调查正在进行中，同时也对将Han会长虚构为游说人士进行报道的媒体提起了控告”。

他表示：“在收购Bodyfriend过程中，针对投资标的企业签订的共同普通合伙人（General Partner，GP）协议中，约定Stonebridge取得15%的股权，Han & Brothers取得85%的股权”，“Han & Brothers之所以取得较高比例，是因为（在收购过程中）发挥了绝对性的作用”。