外资10天净卖出三星电子超1万亿韩元
6.13万韩元降至5.93万韩元
自9月起连续23个交易日净卖出
多数观点看空三星电子反弹
仅在10月，外国投资者就抛售了超过1万亿韩元的三星电子股票。自9月3日起连续23个交易日净卖出，不断将股价向下拖拽。
根据14日韩国交易所数据，10月（10月2日至11日）以来，外国投资者累计净卖出三星电子1.9408万亿韩元。同一期间，机构投资者抛售2621亿韩元，个人投资者则净买入2.1573万亿韩元。
从外资的买卖动向可以看出，投资情绪已极度低迷。9月3日至10月11日23个交易日内，外国投资者每天都在净卖出三星电子股票，累计规模达10.6993万亿韩元。同期，个人和机构分别净买入10.2109万亿韩元和1906亿韩元，形成鲜明对比。
股价方面，以收盘价计算，从9月3日的7万2500韩元，在两个交易日内跌破至6万9000韩元。此后，在外资持续“卖出”压力下，三星电子最终跌至“5万电子”（10月10日）。目前股价较今年首个交易日的7万9600韩元低25.5%。
市场对三星电子的看法整体也偏向负面。证券公司接连下调其目标股价。近期甚至出现了即便评价三星电子股价已接近底部、但对买入仍持否定意见的研究报告。
市场对三星电子持悲观看法的原因大致可归纳为四点。首先，近期围绕全球半导体景气“见顶回落”的担忧与争论日益激化，带动市场整体下调全球半导体行业的业绩预期。目前冰冷的股价与资金流向也可在这一脉络下解读。当前低迷的股价和供需状况正是这种氛围的体现。
DB金融投资研究员 Seo Seungyeon 表示：“在疲弱的企业对消费者（B2C）需求环境下，整机客户对存储器价格的抵触在所难免”，“预计第四季度三星电子的营业利润为9.9万亿韩元。”
第二个因素是制造业景气。三星电子在全球科技价值链中具有明显的中间品属性，且是一家专注于传统（Legacy）半导体的企业，因此，全球制造业投资景气的恢复被视为其股价反弹的前提条件。这又与主要国家降息周期的累积效应，以及美国新政府上台后积极财政刺激所带来的涓滴效应能否体现密切相关。
第三个因素是资金供需。三星电子的资金供需格局并非由本国投资者（个人和机构）主导，而是由外资决定。目前外国投资者持有三星电子的比例为53.3%，高于长期平均水平51.9%。Sangsangin证券研究员 Kim Yonggu 分析称：“在全球半导体景气见顶回落争论加剧、三星电子产业竞争力弱化、业绩不确定性上升这三重困境下，外国投资者在资金供需方面在相当一段时间内很可能维持中性以下的态度。”
他同时指出：“以三星电子股价跌幅过大以及 Jeon Younghyun 作为DS部门负责人（副会长）发布的致歉信为依据，主张应当迅速逢低买入的部分声音正在放大，但这只是一种局限于极少数超长期个人投资者的战术性应对，这类投资者有能力与市场长期‘耗时间’，且持有三星电子的额外机会成本相对有限。”
最后，在高带宽存储器（HBM）半导体领域，相较于SK海力士，三星电子在业绩和股价动能方面处于劣势且这一现象正在加剧。三星电子与海力士相对股价的先行指标——业绩动能盈利预期修正比率差值（Gap）显示，SK海力士的相对优势正在不断扩大。
Shinhan投资证券研究员 Lee Jaewon 表示：“受台积电（TSMC）亮眼业绩发布带动，美国半导体股与SK海力士股价同步上涨，但未能直接受益于人工智能（AI）的三星电子却被边缘化”，“从 Jeon Younghyun 副会长的致歉信以及企业说明会（IR）资料中可以看出，HBM供货情况将成为今后影响股价的重要变量。”
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