“乐天Mall水枝店”完成3800亿再融资，出售时机仍在权衡

大型房地产开发公司JL United以乐天Mall龙仁水枝店为抵押，对其借入的3800亿韩元贷款进行了再融资。乐天集团原计划在5年前出售其已签订20年租赁合同并使用中的乐天Mall建筑，但在持续运营至第5年之际，仍在权衡出售时机。

乐天Mall 龙仁水枝店外观

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根据24日投资银行业界消息，JL United通过“韩国Real Asset龙仁商业设施一般私募不动产信托”筹集了3800亿韩元资金，并以位于京畿道龙仁市水枝区城北洞的新建复合商业设施“乐天Mall水枝店”的建筑和土地作为抵押。公司将其中的2800亿韩元设为抵押贷款，1000亿韩元设为信托收益证券，分别面向投资者募集资金。

本次筹集的资金将用于偿还现有借款并重新吸引投资者。JL United于2005年获得龙仁城北地区特别规划区内复合园区开发项目的批准，推进住宅及商业设施的建设、分销业务，并选定乐天建设为施工方，建设了2356户共同住宅（公寓）、375间办公公寓以及商业设施。

JL United在2019年竣工后，原本计划整体出售商业设施。但由于乐天集团决定通过长期租赁（主租赁）方式使用该设施，遂转为在运营一段时间后再出售。公司判断，由于能够在长期内获得稳定现金流，待周边居住设施扩张、商圈做大后，出售价格有望提高。

因此，公司以商业设施为抵押筹集了3800亿韩元，用于偿还此前为开发项目而借入的项目融资贷款。当时由韩国投资证券和Koramco资产运用设立的私募投资信托作为主要投资者参与。本次资金筹措即是对当时筹集资金的再融资。

在乐天Mall商业设施内，乐天购物和乐天资产开发签订了为期20年的主租赁合同并入驻经营。乐天Mart、乐天Mall、乐天Cinema分别每年支付37亿韩元、145亿韩元、15亿韩元租金。公司以租金收入偿还贷款利息等各类费用，剩余资金则以分红形式发放给信托收益证券投资者。

投资银行业界认为，JL United有望在不久后启动对乐天Mall水枝店的出售进程。考虑到与乐天集团的主租赁合同已履行5年，加之周边公寓大幅增建，预期出售价格也随之水涨船高。

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一位业界相关人士表示：“周边分布有Lotte Castle、I’Park、Taeyoung Desiang 1차、E Pyeonhansesang Suji、Seongdong Maeul LG Village等主要公寓小区，乐天Mall水枝店在该地区发挥着核心商业设施的作用”，并预测称：“与乐天集团的主租赁合同尚余10年以上，过去5年间其资产价值应已持续上升。”

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