SK Innovation与E&S合并方案获通过…11月诞生万亿级能源企业

by Choi Seoyoon

Published 27 Aug.2024 10:30(KST)

Updated 27 Aug.2024 13:22(KST)

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出席股东85.76%赞成，按原案通过

SK创新与SK E&S的合并议案在27日召开的临时股东大会上获通过。尽管主要股东国民年金以“有损股东价值之虞”为由投下反对票，但并未对结果造成影响。

SK创新当天在首尔钟路区SK西林大厦召开临时股东大会，通过了与SK E&S的合并协议议案。SK创新第二大股东国民年金当天在股东大会上如预期行使了反对合并的表决权，但出席股东中有85.76%赞成，合并按原案获批。

作为股东大会特别决议事项的合并，只要获得出席股东三分之二以上以及发行股份总数三分之一以上的赞成即可通过。本次股东大会出席股东占全部股东的62.76%。SK创新主要股东为：SK集团控股公司SK株式会社持股36.22%，国民年金6.28%，个人股东24.9%，外国人股东20.9%，其他机构8.9%。由于SK株式会社持有发行股份总数三分之一以上的股份，因此只要满足出席股东三分之二以上赞成这一条件即可。SK E&S为非上市公司，虽未对外公开股东大会日程等信息，但因SK株式会社持有其90%股权，合并批准预计将顺利通过。

Park Sangkyu SK创新公司社长27日在首尔钟路区SK西林大厦举行的SK创新公司临时股东大会上发言。照片=记者崔瑞允

国民年金在股东大会上并未提出特别异议，但今后也有可能行使股份回购请求权。如果国民年金对其持有股份全量行使回购请求权，SK方面需回购6817亿韩元，几乎相当于SK创新为回购准备的8000亿韩元。包括国民年金在内，反对合并的股东可自当日起至下月19日行使股份回购请求权。预定回购价格为每股11.1943万韩元。以前一日收盘价为基准，SK创新股价为10.65万韩元，低于回购请求权行使价格，可能会有为实现价差收益而涌出的抛售筹码。

SK创新在决定合并时曾公告称，“如超过8000亿韩元，可解除合同或变更合并条件”。SK创新社长Park Sanggyu在股东大会上就此表示：“参考了以往案例，充分设定了上限”，“预期股份回购请求权不会超出公司预想范围”。他还称：“即便如此若出现超额，将与董事会协商后决定是否推进”，“公司持有现金在1.4万亿韩元以上，因此并非无法承受的水平”。

业界相关人士表示：“需要耗费数千亿韩元的股票交易成本，且根据相关规定资金将被冻结约一个月，因此国民年金行使股份回购请求权的可能性并不高”，“预定回购价格与当前股价的差额也仅有5000韩元”。

随着SK创新吸收合并SK E&S，资产规模达100万亿韩元的大型能源企业由此诞生。公司将在亚太地区民营能源企业排名中，从此前的第二位跃升至第一位，超越日本ENEOS控股公司（95万亿韩元）。合并后的存续公司将于11月1日正式成立。为最大化合并协同效应并保持两家公司竞争力，合并后公司将以公司内部独立企业（CIC）形式运营。目标是在2030年成长为息税折旧摊销前利润（EBITDA）规模达20万亿韩元的综合能源公司。SK集团从业务重组（业务调整）层面推动两家公司合并。SK方面就本次合并提出的名义，是通过外延式扩张重塑为综合能源企业，但市场评价认为，这也是为“拯救连续10个季度亏损的SK On”所采取的举措之一。

针对股东关于是否回购自家股票的提问，社长Park表示：“将在合并完成后，综合判断公司财务状况等多方面因素，推进有利于股东的政策”，“政府也在谈论价值提升计划等内容，我们也将制定与之相匹配的中长期规划，以回报各位股东”。对于有关SK On何时有望扭亏为盈的提问，他表示：“（SK On业绩）受外部因素影响相当大。我认为SK On内部需要同时做好两方面努力”，“通过内部成本削减，即便增长放缓，也要持续努力营造能够实现盈利的环境”，“同时若能在现有石油化工业务之外构建均衡的业务结构，从中长期来看有望开展稳定的经营”。

上个月18日，在首尔钟路区SK西林大厦举行的“SK Innovation-SK E&S 合并”记者恳谈会上，从左起依次为Kang Dongsu SK Innovation 战略·财务部门负责人、Park Sanggyu SK Innovation 社长、Chu Hyeonguk SK E&S 社长、Seo Geongi SK E&S 财务部门负责人，正在进行问答。SK Innovation提供

此前，国民年金受托人责任专门委员会于本月22日决定，反对上市公司SK创新与非上市公司SK E&S之间1比1.1917417的合并比例，理由是该比例并不合理，且存在严重损害SK创新普通股东价值的忧虑。委员会认为，即便这一合并比例的测算在资本市场法上不存在问题，但由于SK创新股价相较资产价值被低估到约一半水平，因此并未恰当反映公司股票价值。