全球紧缩时代要落幕？韩国10至11月降息可能性大
美9月降息几成定局
韩10至11月降息预期较高
“需密切关注房价与家庭负债走势”
在杰克逊霍尔会议之后，美国在9月下调基准利率已被视为既定事实，随着欧洲、英国、加拿大等主要国家央行也开始进入降息周期，有评价认为“全球紧缩时代”正在落幕。韩国因房价和家庭负债忧虑，短期内维持利率不变，但在美国9月降息之后，韩国将在今年10月或11月降息的预期占据主流。
当地时间本月23日，美国联邦储备制度（Federal Reserve，Fed）主席Jerome Powell在美国怀俄明州举行的杰克逊霍尔会议演讲中，事实上将9月降息定为既定方针。Powell主席表示，“（利率）政策需要调整的时机已经到来”，“降息的时间点和速度取决于今后公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡”。与2年前在杰克逊霍尔会议上因通胀担忧而宣布强力紧缩不同，此次演讲甚至为“大幅降息”（一次性下调0.5个百分点）的可能性留出了空间。
不仅是美国，欧洲、英国等主要国家也已开始进入降息阶段。此前，欧洲中央银行（European Central Bank，ECB）在今年6月将利率下调0.25个百分点至4.25%，并在9月的政策会议上暗示将进一步降息。英国央行英格兰银行（Bank of England，BOE）也在本月初将利率下调0.25个百分点至5%。加拿大中央银行（Bank of Canada，BOC）则在6月将利率下调0.25个百分点至4.75%，并于上月再次下调0.25个百分点至4.5%。
不过，日本则脱离全球降息队伍，转而加息。日本银行（Bank of Japan，BOJ）结束了长期维持的负利率政策，今年3月将政策利率从-0.1%上调至0~0.1%，并在上月31日意外将基准利率再上调0.15个百分点至0.25%。
韩国银行在本月22日连续第13次维持基准利率不变。其判断是，为了实现房价稳定等金融稳定目标，目前难以轻率降息。
韩国银行总裁Rhee Changyong在货币政策委员会会议结束后举行的记者座谈会上表示，“仅从物价来看，已经具备下调基准利率的条件”，但同时也称，“内需可以留出时间再应对，但如果现在不遏制房地产价格等金融稳定风险，今后可能会变得更加危险”，其发言更侧重于金融稳定。
韩国银行金融通货委员Shin Sung-hwan于23日在杰克逊霍尔会见记者时表示，“（22日的货币政策委员会会议）非常艰难”，“在决定政策利率时，没有必要一定与美国保持步调一致”。这意味着，在利率决策中，应优先依据对韩国本国经济形势的评估，而非追随美国等全球主要央行的动作。
韩国预计10月或11月降息……年内一次
市场普遍预期，韩国银行将在美国9月实施降息之后，于今年10月或11月、在年内下调一次基准利率。
Meritz证券研究员Yoon Yusam表示，“市场高度关注的杰克逊霍尔会议实际上就是一次降息宣言”，“考虑到韩国银行总裁在8月货币政策委员会会议上流露出的谨慎态度，维持此前‘10月降息、年内一次’的预测”。
Kiwoom证券研究员An Yeha也预测称，“在物价放缓趋势以及家庭贷款等金融稳定领域的稳定态势得到进一步确认之后，如果联邦储备制度在9月实施降息，韩国也将滞后一步，于今年10月降息”。
Shin Young证券研究员Cho Yonggu评价称，“韩国银行将在金融稳定层面配合政府主导的政策应对，同时考虑到此前一直承压的内需部门和脆弱经济主体，实施一次降息”。
韩国银行货币政策委员们也认为，今年10月至11月下调基准利率的可能性较以往有所提高。在本月22日举行的货币政策委员会会议上，对于“3个月内降息的可能性”，6名委员中有4人认为“应当保留可能性”。这与前一次货币政策委员会会议（7月11日）上仅有6人中的2人主张应当保留降息可能性形成鲜明对比。对此，Rhee总裁表示，“所谓3个月内降息的可能性，包含了10月和11月两种情况”，“将观察今后公布的各项指标，再在10月作出利率决策”。
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