本周微软、Meta、亚马逊等财报发布中也将得到验证
“投资不足的风险远远大于投资过度的风险，而且差距极其巨大。（Sundar Pichai，Alphabet首席执行官）”
在对需要投入天文数字成本的人工智能（AI）投资何时才能显现盈利能力疑问日益增多之际，人们的目光正聚焦于大型科技企业（Big Tech）的动向。继在所谓“AI泡沫论”声中再次重申将强行推进投资意志的谷歌母公司Alphabet之后，微软（Microsoft）、Meta Platforms、亚马逊（Amazon）等也将在本周公布业绩。舆论认为，届时将有更多与AI投资相关的内容得到确认。
《经济学人》于28日（当地时间）报道了上周Alphabet业绩电话会议上Pichai首席执行官关于AI投资的发言，并指出：“Pichai首席执行官并不孤单。” 当时，Pichai首席执行官在说明为扩大云计算业务而新建AI数据中心的方案时，强调了“与其投资不足，不如投资过度”的立场。预计Alphabet今年资本支出将达到480亿美元，同比增加约50%。其中大部分将投向AI相关领域。
Pichai首席执行官的发言是在近期华尔街内外围绕AI投资的泡沫论不断扩散的背景下作出的，因此格外引人注目。此前，高盛集团在上月发布的报告中指出，微软、Alphabet、Meta、亚马逊等超大规模云服务商在最近四个季度投入资本支出和研究开发（Research and Development）的费用极为庞大，并对未来它们是否能够证明足以为这类支出正名的AI带来的收益表示怀疑。
巴克莱同样将云计算企业在AI数据中心上的投资竞赛，批评为出于“害怕错失良机”（FOMO，Fear Of Missing Out）心理——担心只有自己在大趋势中掉队。其判断是，如同互联网泡沫时期企业大举铺设光纤电缆那样，大型科技公司正在对AI基础设施投入过度。杰富瑞则认为，现在寄望AI显著拉动业绩仍为时过早，最早也要到2025年至2026年才能看到真正意义上的“成绩单”。
这也是谷歌母公司Alphabet上周即便公布了远超预期的“惊喜”季度业绩，股价却仍大幅下挫的背景所在。市场担忧，在盈利兑现时间点仍不明朗的情况下，谷歌依然向AI技术开发投入巨额资金。曾为AI行情狂热的投资者开始逐渐冷静“掰着指头算账”。在Alphabet公布业绩的次日，纳斯达克指数暴跌近4%，创下自2020年10月以来的最大跌幅。
不过，正如在业绩电话会议上Pichai首席执行官的发言所示，业界普遍预计主要大型科技企业的AI投资短期内难以轻易缩减。对这些大型科技公司而言，在已经投入巨额成本的情况下，不得不考虑“稍有不慎就可能丧失整个市场”的危机感。Pichai首席执行官在提及投资不足风险后随即补充称：“如果不进行为了站在前列的投资，将会产生更为严重的负面结果”，原因正源于此。
其他企业的情况也并无不同。据财经媒体CNBC报道，Meta首席执行官Mark Zuckerberg近日在一档播客节目中指出：“如果在（投资竞争中）落后，今后10至15年内就无法抢占最重要技术的先机。” 该媒体称：“企业已经进入一场被迫增加支出的军备竞赛。Meta、Alphabet等公司高管也承认，它们可能在AI基础设施上花费过多。”但同时又报道说：“然而，这些人表示，投资不足所带来的风险更大。”
舆论预计，这一趋势将在本周微软、Meta、亚马逊等公司计划发布的业绩中得到更为具体的印证。《经济学人》判断称：“大型科技公司几乎没有缩减投资的意向”，并再次强调“Pichai首席执行官并不孤单”。据New Street Research统计，Alphabet、亚马逊、Meta、微软等四家公司今年用于建设AI数据中心的费用预计将达到1040亿美元。如果再加上中小型科技企业及其他行业的AI投资支出，2023年至2027年与AI数据中心相关的投资预计将高达1.4万亿美元。
《经济学人》在调查了约60家AI供应链相关企业后评价称，这些企业的平均股价较2023年初上涨了106%，所有这些关注度正进一步推高投资热潮。该媒体还指出，对AI供应链的威胁也在不断加大，包括对英伟达的过度依赖、因电力可用性导致的供应瓶颈、在庞大基础设施投资之下对需求下滑的担忧等，都是具体风险因素。该媒体表示：“尽管上周股价走势疲软，但市场预期仍然维持在牛市水平”，并指出：“要满足这种预期，AI工具必须快速改进，且企业需要整体性地加以采用。”
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