9月降息也太晚了…美国经济衰退“恐惧”再度抬头
高利率长期化显露经济衰退信号
二季度美国GDP增速料为2%
就业放缓失业人数持续增加
逾期攀升消费者信心指数探底
美联储9月降息可能性大增
部分观点称“应更早降息…三法则凸显”
由于高利率长期化，美国经济衰退信号正在正式显现。因为预计继第一季度之后，第二季度也将延续低增长率。就业正在放缓，失业人数不断增加，尽管物价在一定程度上得到控制，但消费心理却持续冰冻。虽然普遍预期联邦储备制度（Fed）将在即将到来的9月下调基准利率，但也有观点指出，有必要更早降息。
美国也将持续低增长？
当地时间25日，在美国商务部计划公布2024年第二季度国内生产总值（GDP·初值）增长率之际，彭博社预测环比增长2.0%，美国消费者新闻与商业频道（CNBC）则预测为2.1%。第一季度GDP增速为1.4%。考虑到去年第三、四季度GDP增速分别为4.9%、3.4%，这意味着已连续两个季度处于1%至2%区间的低增长。彭博社解释称，“2024年第一、二季度的增长势头是自2022年以来最慢的”。
劳动力市场正在失去活力。根据美国劳工部的数据，6月非农部门就业人数仅增加20.6万人，远低于过去12个月平均增幅22万人。同月失业率为4.1%，高于市场预期的4.0%，这是自2021年11月以来的最高水平。彭博经济研究机构的Anna Wong预计，美国失业率到年底可能升至4.5%。
被高利率长期化压垮的企业
有分析指出，这是因为长期持续的高利率令企业苦不堪言。本月发布的Fed《褐皮书》（经济形势评估报告）显示，在12个联邦储备区中，有5个地区的企业活动处于停滞或萎缩状态，比上一次统计多出3个。纽约布鲁克林一家犹太洁食餐厅的经营者Avremi Sheinfeld向彭博社吐露称，“由于信用卡债务的高利率侵蚀了盈利能力，只能被迫削减员工工作时间”。
家庭贷款也在逾期……房价却高企不下
由密歇根大学每月发布的美国消费者信心指数为68.2，创下自去年11月（61.3）以来的新低。有舆论指出，这与新冠疫情后美国家庭债务增加了3.4万亿美元不无关系。据悉部分家庭已在偿还方面遇到困难。Fed理事Lisa Cook在上月25日纽约的一场演讲中表示：“（家庭）信用卡逾期率呈上升趋势，汽车贷款转为逾期的比例创下13年来最高水平。”
住房抵押贷款（按揭贷款）利率在7%左右徘徊，比3年前高出一倍以上。高企的按揭利率导致住房供应不足，进一步推高房价。联邦住房金融局发布的美国4月房价指数为424.3，创下历史新高。
有分析认为，几乎所有经济指标都在指向美国经济衰退。市场部分观点认为，在通胀已得到控制的情况下，高利率长期化是导致衰退的主要原因。根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）FedWatch工具的数据显示，利率期货市场已将9月降息的可能性100%计入价格。
9月降息也太晚……“应在7月行动”
![William Dudley [图片来源=EPA联合通讯社供图]](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2024072510582864164_1721872727.jpg)
但也有意见认为应比这更早下调基准利率。前纽约联邦储备银行总裁William Dudley当天在媒体撰文建议称，“Fed应尽量在下周举行的货币政策会议上就下调基准利率”。Dudley前总裁一直被视为主张Fed应更长时间维持高利率的“鹰派”代表人物。
然而，随着作为经济衰退信号的“三之法则”凸显，他表示已转变立场。“三之法则”是指：当失业率三个月平均值比过去12个月低点高出0.5个百分点时，经济衰退风险将大幅上升。最近这一指标已上升至0.43个百分点。
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