国内最大垃圾处理企业要被海外基金收购吗

为收购国内最大废弃物处理企业EcoBit，国内外私募股权基金的竞争日趋激烈。在出售程序正如火如荼推进之际，随着多家全球私募股权基金大举进入候选优先竞购名单，有舆论认为，随着产业、环境和社会意义不断提升，有必要加强对国内废弃物基础设施的保护。

根据15日投资银行业界消息，正推进EcoBit出售的TY Holdings与Kohlberg Kravis Roberts（KKR）近日已向被选定为合格收购候选人（优先竞购名单）的4家机构通知本次正式投标日程。

优先竞购名单中包括美国凯雷集团、香港Gaw Capital Partners、新加坡Keppel Infrastructure Trust、韩国IMM Investment–IMM Private Equity（IMM PE）财团等四方。上述机构计划在下月上中旬之前完成尽职调查。

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EcoBit是一家处理包括大型企业在内的国内主要企业的工业及医疗废弃物，同时从事水处理和土壤修复业务的公司。随着气候变化与环境问题日益凸显，EcoBit作为被视为国内最大废弃物处理企业的产业与社会核心基础设施，其价值进一步提升。

EcoBit的业务板块分为绿色业务（填埋）、能源业务（焚烧）、水务业务（水处理）、未来业务（废旧电池回收、土壤修复）四大领域。公司在国内填埋市场位居第一，在公共水处理市场排名第一，在医疗废弃物焚烧市场同样位居第一。营业收入在2021年为6117亿韩元、2022年为6427亿韩元、2023年为6744亿韩元，每年稳步增长。

绿色业务在执行一般及指定废弃物填埋的同时，处理包括大型企业在内约2000家客户产生的废弃物。公司在庆尚圈、全罗圈、忠清圈等全国范围内拥有8处国内数量最多、容量最大的填埋场。焚烧业务则对医疗废弃物和工业废弃物进行焚烧，并将废弃物加工成燃料形态制成固体燃料，利用该燃料运营热能发电厂。目前在国内共拥有14处事业场所。公司通过同时运营医疗废弃物灭菌处理企业以及收集、运输企业，实现了纵向一体化。

水务业务负责运营和管理包括污水、废水处理厂在内的全国750余处环境基础设施。在未来业务领域，公司以回收并再加工废旧电池和电子废料等废弃物中积累的金属资源的再利用业务，以及修复因部队迁移、公共用地等造成污染土壤的土壤修复业务为核心。其子公司EcoBit Freetec自2017年启动二次电池回收业务以来，保持着国内二次电池处理量最多的记录。

各收购候选方均已聘请收购顾问，全力投入本次收购战。凯雷集团聘请了全球投资银行Lazard，Keppel Infrastructure则委托渣打证券开展尽调。Gaw Capital聘用了三星KPMG和A.T. Kearney，IMM Investment–IMM PE财团则由BDA Partners、EY韩荣和Bain & Company等组成顾问团。

被视为有力收购候选方的Gaw Capital被认为以中国资本为母基金。凯雷集团方面，据悉由曾在擅长基础设施投资的麦格理工作的人士主导本次交易。作为全球最大主权财富基金之一淡马锡的控股子公司，Keppel Infrastructure同样是不容小觑的竞争者。本土资本IMM财团则因其收购和运营废塑料回收企业的经验而被视为优势。

投资银行业界一位相关人士表示：“由于环境业务领域的未来价值较高，多家有力收购候选者参与其中。EcoBit不仅是国内核心环境基础设施企业，而且由于邻避（回避与嫌恶）现象、行政许可等多方面原因，业务本身并不容易，因此不仅价格重要，为其寻找在运营方面也合适的买方同样关键。”

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另一方面，EcoBit是在进行Taeyoung Construction重组等Taeyoung集团结构调整过程中作为出售标的登场的。EcoBit目前由Taeyoung集团控股公司TY Holdings和KKR各持有50%股权。TY Holdings曾以该股权为质押，从KKR借入4000亿韩元。

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