[十字路口上的上市公司]IA①Trinotech上市前景不明…会代偿40亿吗

by Jang Hyowon

Published 27 Jun.2024 06:00(KST)

Updated 27 Jun.2024 07:25(KST)

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若6月前IPO失败将承担连带债务担保
Trino现金短缺…IA压力加大

据悉，科斯达克上市公司IA的子公司Trino Technology约40亿韩元规模的债务，正面临由IA代为偿还的危机。原因在于，Trino Technology在过去进行资金筹措时曾承诺，若在今年6月前未能上市，将与IA一起偿还这笔资金。不过，Trino Technology至今尚未提交上市预备审查申请。

根据27日金融监督院电子公告系统的信息，Trino Technology于2021年5月发行了总额40亿韩元的公司债，其中包括20亿韩元的附新股认购权公司债和20亿韩元的可转换可赎回优先股负债。

上述公司债附带的条件是，若Trino Technology在本月30日前未能推进首次公开募股（IPO），则须与IA共同以年复利5%的利率回购债权人持有的公司债。

然而截至当天，Trino Technology仍未提交上市预备审查申请。通常企业在提交上市预备审查后，平均需要约6个月的审查期，距离最终上市一般还需接近1年的时间，考虑到这一点，在本月30日前完成上市已不可能。

业界分析认为，Trino Technology未能推进上市的原因在于其业绩持续下滑。Trino Technology是一家生产绝缘栅双极型晶体管（IGBT）、金属氧化物半导体场效应晶体管（MOSFET）、二极管等电力半导体器件的企业。IA于2015年收购其51%股权，将其并入为子公司。

Trino Technology去年实现销售额147亿韩元，营业亏损48亿韩元。与前一年相比，销售额减少41%，营业利润由盈转亏。仅从营业利润来看，从2020年的47亿韩元降至2021年的29亿韩元、2022年的8亿韩元，去年则出现48亿韩元的亏损，呈持续下滑趋势。

Trino Technology此前宣称将推进材料·零部件·装备（小而精专）技术特例上市，但也并未付诸实施。技术特例上市制度是指，只要企业持有在技术评价机构获得A等级的技术，即便处于亏损状态也可获准上市。此前，Trino Technology在2021年与Shinhan Investment证券签订上市主承销商协议时曾表示，将推动材料·零部件·装备技术特例上市。

由于预计在本月30日前无法完成上市，Trino Technology有可能被机构投资者要求偿还公司债。按照约定，连同本金在内预计需偿还约46亿韩元。

但据推测，Trino Technology依靠自身现金难以偿还该笔公司债。根据其去年末的审计报告，其现金及现金等价物仅为6亿韩元。在总计104亿韩元的流动资产中，有78亿韩元为存货资产，预计也难以迅速变现为现金。

若Trino Technology无法偿还公司债，作为连带保证人的IA必须代为偿还40亿韩元。不过IA自身状况同样不佳。IA去年合并报表口径的销售额为592亿韩元，营业亏损102亿韩元。今年第一季度仍持续亏损，现金及现金等价物仅约16亿韩元。