[市场视角]“投资具备全球竞争力的游戏初创企业”
Park Sangho Atinum Investment常务专务专访
“移动平台已到尾声…只靠内需有局限”
“初创企业必须具备海外发行能力”
“游戏是‘全球通用语言（language）’。相比其他领域，更容易找到优秀的初创企业并进行投资。韩国是全球第四大游戏市场，这一点也是一项重要武器。”
Atinum Investment去年组建了规模达8600亿韩元的“超级基金”，并以各业务板块代表负责制进行运营。为强化游戏与内容板块，公司在同年年底果断引进了出身于Korea Investment Partners的常务Park Sangho。 最近在首尔江南区Atinum Investment办公室见到Park常务时，他判断移动游戏平台已进入后期阶段，并强调了“海外投资”的重要性。
“移动平台进入尾声……运用海外投资战略”
Park常务的第一家职场是NHN。在发掘游戏和发行的过程中，他结识了许多游戏初创公司，并被创业投资业务所吸引。自2012年起，他转至Korea Investment Partners担任专业审查负责人，负责游戏板块投资。
风险投资公司对游戏领域的投资从2010年代中期开始活跃起来。 Park常务表示：“过去PC游戏时代，像电影一样，以项目融资（Project Financing）形式进行的投资较多，因为可以根据一张游戏CD的价格来预估总收益。”他接着说：“但随着智能手机普及，移动游戏市场被激活，‘免费游玩’（free to play）模式兴起。 接触游戏变成免费后，通过道具等方式取消了营收上限，由此股权型投资得到发展。”
Park常务评价称，智能手机游戏平台已进入尾声阶段。他指出：“移动游戏市场在经历新冠疫情地方性流行阶段后，最近两年投资有所降温。由于个人信息保护议题，定向广告变得困难，拉来一名用户进入游戏所需的成本也增加了。”他还表示：“平台进入后期后会出现的一些现象正在重演，利用热门网络漫画、角色等知识产权（IP）的游戏泛滥成灾，这是因为运用用户熟悉的IP可以降低获客成本。”
作为核心投资战略，他点名“提高海外比重”。他表示：“移动游戏帝国芬兰的人口也只有550万。韩国内需市场较大，容易陷入只盯着国内市场的陷阱。”“游戏和内容板块相比其他板块，更容易进行海外投资。韩国游戏市场体量大，引进海外游戏时也具有很大优势。”他分析称。
他还表示，游戏领域的并购（M&A）也是近期行业趋势之一。Park常务称：“大型游戏公司也不可能一直产出大热作品，因此必须收购其他公司做得好的游戏。全球范围内，仅被媒体报道的并购案例一年就超过100起。这是一个超过200万亿韩元的市场，全球风险投资公司之间的网络也非常紧密。”
“投资具备全球服务能力的初创企业”
据此，在初创企业投资方面，他也将“海外竞争力”作为主要指标。Park常务表示：“条件是是否能够自研自发、是否拥有扎实的海外经验、是否具备优秀的效果营销能力。”“移动游戏不同于PC和主机游戏，上市后也需要通过更新等方式进行高效的‘实时运营（Live Operation）’。拥有多少实时运营经验同样十分重要。”他强调说。
Atinum Investment今年对超休闲游戏发行商“Monday Off”实施了追加投资，在2022年进行A轮投资时，公司也曾作为领投方参与其中。谈及Monday Off时，Park常务表示：“这是国内少有的、具备全球服务能力的年轻团队，其正在筹备的新作品的早期成绩指标相当不错。”
公司也对“VA Games”进行了投资。以亚文化题材（粉丝向游戏）打造的《Outerplane》在发行后不久，已在日本开启官方服务。
他重点关注的市场包括：▲土耳其 ▲芬兰 ▲以色列 ▲塞浦路斯等。他表示：“土耳其基本上是最擅长制作益智、三消游戏的国家，当地人才在益智关卡开发方面能力出众，从人力成本角度看，运营效率也很高。”“传统意义上被称为移动游戏帝国的芬兰我们也持续关注。这里有打造《愤怒的小鸟》的Rovio和制作《部落冲突》的Supercell等企业，相关体系十分完善。”他评价道。
此外，Park常务表示：“游戏价值链中包含的基础设施同样是投资对象。替代需要暂停游戏的横幅广告，改用声音推广产品的‘游戏内音频广告’市场正在扩大，我们正在关注相关广告技术公司。”“今后不仅会扩大对游戏内容的投资，还将拓展至网络漫画、虚拟主播等娱乐领域，并将同步补充相关人才。”他补充道。
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