陷入经营权纷争的“脱发洗发水”企业 TS Trillion，25日举行破产申请审理

以“脱发洗发水”闻名的TS Trillion，被要求“宣告破产”的申请案将于本月25日开庭审理。申请人是公司创始人兼最大股东、目前正与现任经营班子就经营权发生纠纷的前TS Trillion代表理事 Jang Giyoung。突如其来的破产申请和股票交易中止，让中小股东们难掩震惊与困惑。

据法律界23日消息，首尔重整法院重整第17部决定，于25日下午3时就Jang前代表以“请求作出‘宣告TS Trillion破产’的决定”为内容提起的破产申请举行审理。由此，合议庭将审查Jang前代表一方提交的申请材料，并在必要时对代表人进行询问，之后决定是否宣告破产。

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本月12日，韩国交易所以“传闻事由（因债权人提出破产申请的传闻）未消除”等为由，暂停了TS Trillion股票交易。尽管TS Trillion已给出“确认收到本月11日债权人提交的破产申请”这一趣旨的最终答复，但截至目前，该股票仍处于无法交易的状态。法人破产是指向债权人借款的法人债务人无法偿还债务时，法院宣告其破产，并将其财产变现后，按照优先顺序向债权人分配的程序。在破产申请被法院受理并最终宣告的前提下，从申请到作出宣告决定大约需要1至2个月。

不过，此次破产申请的起因被认为是经营权之争。此前于2020年在科斯达克上市的TS Trillion，自2021年起已连续3年录得当期净利润亏损。在此过程中，Jang前代表推进了经营权出售，并于去年6月签订了转让协议，将经营权及其所持部分股份共4000万股，以总额300亿韩元、每股750韩元的价格转让。

但原计划由Ende W Investment Partners收购1700万股的方案告吹，新投资者也缩小了收购规模等，出现了诸多变数。与此同时，从Jang前代表手中买入股份的投资者又将筹得的筹码抛向二级市场获取价差收益。受此影响，曾在去年7月3日一度飙升至每股2025韩元（收盘价基准）的TS Trillion股价随后暴跌，在本次交易中止前的收盘价仅为356韩元左右。

Jang前代表于去年12月卸任代表理事。今年年初，他通过临时股东大会等方式试图推动包括自己在内的前任经营班子回归，但因未达到表决法定人数而告失败。此后，他又以“在担任代表期间向公司提供的84亿韩元借款应予偿还”为由，向公司提起诉讼。

对此，现任经营班子反驳称：“这是未约定偿还期限的借款合同。作为债权人的Jang前代表不应单方面提出请求，而应通过协商方式要求偿还。”涉及84亿韩元规模借款偿还请求诉讼的首场辩论期日，也将于破产申请审理当天，在首尔南部地方法院民事第15部开庭审理。

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在股价暴跌之后又遭遇交易中止的中小股东，对此纷纷表示无奈与郁闷。因为破产申请在某些情况下可能会发展为退市这一重大事态。由于连续出现当期净亏损，现任经营班子作为筹资计划的一环所推进的增发新股也被迫踩下刹车。这是因为Jang前代表在提起各种诉讼的同时，上月还向法院申请对公司“禁止发行新股的临时处分”。

受此影响，原本计划通过认购TS Trillion规模达200亿韩元的增发新股而成为最大股东的DS组合也改变了原计划，仅缴纳了35亿韩元。DS组合表示：“由于临时处分及破产申请传闻引发的交易中止等事由，债权人的不安情绪被进一步放大。我们认为投资风险较高，因此决定仅投入远低于原定投资计划金额的一部分资金。”

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另一方面，TS Trillion相关负责人表示，公司将针对最大股东提起的诉讼，“为保护中小股东及公司利害关系人的权利，将按照法律程序予以强有力应对”。

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