“软着陆”情景获支撑…瑞银称“明年利率将升至6.5%”
美国3月零售销售意外大增
通胀固化担忧推高国债收益率
“无着陆”预期升温，降息前景倒退
由于上月美国零售销售意外大幅增长，美国经济将继续保持增长势头的“无着陆（no landing）”情景再次浮出水面。稳健的劳动力市场支撑消费，引发高物价、高利率可能长期化的担忧，美国10年期国债收益率大涨至5个月来最高水平。市场不仅预期年内可能不会降息，甚至有观点认为，美国联邦储备制度（Fed）明年还可能重新踩下加息油门。
据美国商务部当地时间15日公布的数据，3月零售销售环比增长0.7%。消费增速远高于市场预期的0.4%。剔除汽车和汽油后的零售销售增长1%，同样超过专家预期的0.3%。
在零售销售的13个项目中，有8个领域出现增长。电子商务消费增长2.7%，加油站板块消费增长2.1%，汽车销售则减少0.7%。
零售销售指标被视为判断整体经济走势的重要指标，是支撑占美国实体经济三分之二的消费的关键数据。上月消费增幅远超预期，被认为增加了高温通胀固化的风险。在市场认为美国联邦储备制度在降息问题上将更加谨慎的预期增强之下，国债收益率大幅上升。作为全球债券收益率基准的美国10年期国债收益率较前一交易日上升11个基点（1个基点=0.01个百分点），在4.61%左右波动，为去年11月中旬以来5个月来的最高水平。对货币政策更为敏感的美国2年期国债收益率上涨4个基点，报4.92%。
Capital Economics副首席美国经济学家Andrew Hunter分析称：“近期就业增长再度回升、消费持续展现韧性，这是让人怀疑需要等待更长时间才能等到联邦储备制度启动降息的又一理由。”
市场上关于美国经济“无着陆”前景的判断正在扩散，认为今年不会降息的预测不断出现。
Apollo Global Management经济学家Torsten Slok认为：“考虑到经济正在持续再加速，美联储在2024年不会降息。”Oppenheimer资产管理公司首席投资策略师John Stoltzfus表示：“我们的观点不是联邦储备制度将‘更高更久’地维持高利率，而是会一直‘暂停’，直到通胀回落。”
也有观点认为，加息压力正在上升。瑞银集团（UBS Group AG）认为，在美国经济强劲增长和顽固通胀的背景下，联邦储备制度被迫重启加息的概率正在提高。其基准情景仍预计将降息两次，但如果通胀不能回落至联邦储备制度2%的目标，联邦储备制度可能转向加息，从而引发国债和股票的抛售潮。
瑞银策略师Jonathan Pingle表示：“如果经济扩张势头继续保持韧性，而通胀依然停留在2.5%以上，那么联邦储备制度在明年初重启加息的实质性风险将会出现。”他并预计，“到明年年中，利率可能从目前的5.25%至5.5%区间升至6.5%。”
前美国财政部长Larry Summers近日也表示，“联邦储备制度下一步的利率行动，很可能不是降息而是加息”，并将加息概率估计为15%至25%。有“华尔街之王”之称的摩根大通（JPMorgan）董事长Jamie Dimon同样警告称，利率可能飙升至8%以上。
受美国消费意外走强和国债收益率大涨影响，当天纽约股市全线下跌。道琼斯30种工业平均指数较前一交易日下跌0.65%，标准普尔500指数和纳斯达克指数则分别下跌1.2%和1.79%。
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