[独家]“Seo Yuseok式”金投协价值提升计划将装入什么内容…5月底举行首场研讨会
聆听日本专家分享价值提升成功要素
今后政策建言或将以养老金和税制为中心
韩国金融投资协会在今年3月成立的“资本市场价值提升工作组”将于5月末举办首次研讨会。照片为韩国金融投资协会会长 Seo Yuseok 于本月14日在韩国交易所举行的“加强金融投资业全球竞争力方向”研讨会上作主题演讲的场景。图片由韩国金融投资协会提供
View original image今年3月成立的金融投资协会“资本市场价值提升工作组（TF）”将于5月末举办首场研讨会。这是会长 Seo Yuseok 为化解“科리아折价”（韩国股市被低估现象）而亲自组建的工作组的首次正式对外活动。
16日据金融投资业界消息，金投协资本市场价值提升工作组将于5月28日在首尔汝矣岛国宾酒店召开第一场研讨会。据悉，当天研讨会将有金融投资业界首席执行官（CEO）以及金融当局、国会、证券相关机构、媒体和学界等相关专家出席。一位日本专家将亲自到场，介绍日本价值提升政策的成功要因。除介绍韩国资本市场的价值提升方案外，还计划围绕政策建言这一主题展开讨论。Seo Yuseok 会长表示：“本次研讨会将成为学习日本企业价值提升成功要因的机会。”
金投协资本市场价值提升工作组是今年3月新设的组织。常务理事 Lee Changhwa 担任组长，包括部长 Heo Uk 在内的大部分员工加入了该工作组。如果说由金融委员会、金融监督院、主要养老基金、韩国交易所等为主组成的“价值提升顾问团”着重于引导上市公司自律改善公司治理结构，那么金投协工作组则侧重于探索推动整个资本市场发展的政策。
预计在今后讨论并最终确定的金投协价值提升工作组推进课题中，将包括养老金和税制政策等内容。金投协价值提升工作组有关人士称：“在美国，通过401K（退休养老金制度）等渠道流入的养老金资金中，大约有一半投资于美国股票。相反，在韩国，养老金资金并未流入资本市场，因此有必要在这方面作出改进努力。”
实际上，韩国退休养老金市场虽然在增长，但流入股票市场的比例仅在10%出头。根据雇佣劳动部数据，截至2022年末，退休养老金积立金规模为335.9万亿韩元，较前一年增加40.3万亿韩元。其中，包含待机性资金在内的本金与收益保障型产品为298万亿韩元，占比高达88.7%。业绩分红型产品为37.9万亿韩元，仅占11.3%。业绩分红型的运用比重也从2021年的13.6%进一步缩减。
一家本土证券公司退休养老金部门的一位高管指出：“在国内退休养老金中，本金与收益保障型产品占绝大多数，因此整体收益率结构很难做高。必须形成退休养老金资金流入股市、带动市场活跃，这又进一步转化为投资收益增加的良性循环格局，才有可能实现长期增长。”
降低投资者税收负担的方案也将被纳入研究预期。金融投资协会会长 Seo Yuseok 在年初记者座谈会上，曾将对包括公募股票型基金在内的长期直接及间接股票投资给予税收优惠，作为化解“科리아折价”的方案之一予以强调。金投协价值提升工作组有关人士表示：“仅仅强化股东权益保护或提高股东回报是有局限的，我们将持续提出多样化的建议，以把韩国市场打造成具有吸引力的市场。”
外界预计，金投协价值提升工作组提出的政策将与今后由交易所价值提升顾问团制定的指引产生协同效应。由高丽大学教授 Jo Myeonghyeon 担任委员长的顾问团，一方面通过与上市公司沟通拟定协调方案，另一方面还在开发作为价值提升交易型开放式指数基金（ETF）基础资产的韩国型指数。最终确定的指引预计将在5月交易所第二次研讨会上公布。
金融当局同样关注协会的相关举措。金融委员会一位相关人士表示：“协会本身是汇集投资者意见的场所，因此预计将从机构投资者为中心的视角提出海外案例和政策建议。与顾问团不同的是，我们认为资产管理公司可以提出一些不同的着眼点，也期待他们能发掘出此类政策。”
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