[独家]被质疑“虚高上市”的Fadu涉嫌内幕交易被捕捉正在调查中

by Lee Minwoo

by Cha Minyoung

Published 09 Apr.2024 06:00(KST)

Updated 09 Apr.2024 07:46(KST)

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涉嫌内部员工交易与信息泄露
早期机构投资私募基金也遭搜查

金融监管当局在被指存在“虚高估值上市”争议的无晶圆厂（专门从事半导体设计）企业Padu中捕捉到内部人交易迹象，正集中展开调查。

据金融投资业界9日消息，金融监督院资本市场特别司法警察（特司警）和首尔南部地方检察厅已在Padu内部员工的违法交易方面掌握了相关线索，正在进行调查。为此，在对Padu及负责Padu上市的NH投资证券、韩国投资证券等处实施扣押搜查后，又对早期机构投资者Forest Partners进行了为期3天的扣押搜查，目前正在继续侦办。

外界认为，这是考虑到Padu内部信息有可能通过内部职员流向Forest Partners。此前，金监院在今年2月初也曾先后传唤Padu和Forest Partners进行调查。此后，在首尔南部地方检察厅的指挥下，相关调查似乎正在加快推进。

Forest Partners早在去年8月、9月和11月就分批出售了Padu股份。上市当月8月，该公司在所持11.54%股份中卖出了4.6%，回收约652亿韩元。去年11月2日至8日，Sequoia Tree新技术事业投资组合、FP Pine Tree 1号、2号等由Forest Partners设立的基金又在场内抛售了124万5361股Padu股票（约2.6%），套现419亿韩元。在同月8日收盘后Padu发布“业绩爆雷”公告之前，这些基金已大量抛售所持股份。次日，Padu股价随即以跌停价收盘。再下一个交易日股价又跌逾20%，从3万韩元区间一路跌至1万韩元中段。

有观点认为，金监院针对Padu的调查将在不久后收尾。金监院一位高层相关人士表示：“Padu相关调查预计将在1至2个月内结束。”对于相关内容，Padu方面回应称：“并不清楚当局究竟以何种嫌疑在进行调查。”Forest Partners方面则未就《亚洲经济》为核实事实关系所提出的询问作出答复。

NH投资证券总部所在的NH金融大厦入口。图片由联合新闻提供

金融监管当局之所以集中聚焦Padu事件，是为了就国内首次公开募股（IPO）市场中普遍存在的通过夸大业绩来虚增估值的行为发出警示。舆论指出，IPO制度并未充分发挥为企业融资这一本来功能，而是主要被企业经营层和投资机构用作套现获利的工具。尤其是对于技术特别上市制度，监管层也持批判态度。由于该制度以技术性评价为基础，即便难以准确预测业绩，但在没有具体估算的情况下仅给出“美好前景”，本身就被认为存在问题。金监院以去年Padu事件为契机成立了相关工作小组（Task Force），并计划在今年第二季度公布具体的改进方案。

实际上，专门从事数据中心用半导体设计的Padu也是在去年8月通过技术特别上市方式登陆科斯达克市场。当时其技术实力获得认可，被视为半导体领域的“独角兽企业”（企业价值在1万亿韩元以上的未上市初创企业），备受关注。但在披露低于预期的业绩后，股价急剧下挫。根据Padu提交的证券申报书，其去年全年销售额自我预测值为1202亿韩元，但在正全力推进IPO的第二季度，销售额仅为5900万韩元。由此引发质疑，认为公司是否有意掩盖不佳业绩、仓促推动上市。担任上市主承销商的NH投资证券和韩国投资证券也被批评未对Padu进行充分的企业尽职调查。