美国3月制造业景气时隔一年半重回扩张…在转向预期退潮下美债收益率大涨

by Kwon Haeyoung

Published 02 Apr.2024 03:40(KST)

ISM 3月制造业PMI升至50.3，时隔16个月重返扩张
美联储降息预期退潮
10年期美债收益率飙升13个基点

美国3月制造业景气在产量和新订单增加的带动下回暖，时隔一年半重新进入扩张阶段。由于制造业景气反弹力度强于预期，有观点认为美国联邦储备制度（Fed）不会急于降息。受降息时点可能推迟至下半年的预期影响，美国国债收益率大幅攀升。

当地时间1日，美国供应管理协会（ISM）公布，3月制造业采购经理人指数（PMI）为50.3。不仅高于前值47.8，也超过专家预期的48.5。

供应管理协会每月以400家企业为对象开展调查，对制造业景气状况进行评估并编制PMI。PMI高于50意味着经济扩张，低于50则意味着经济收缩。ISM统计的美国制造业PMI重返扩张区间，是自2022年9月以来时隔1年6个月首次。在此之前，标普全球统计的美国制造业PMI已先行进入扩张阶段。

ISM制造业就业指数从2月的45.9小幅升至3月的47.4。新订单指数则从49.2升至51.4，进入扩张区间。制造业价格指数从52.5升至55.8。

ISM制造企业调查委员会主席Timothy Fiore表示：“需求仍处于复苏初期阶段，但已经出现形势正在改善的明确信号。随着企业重新进入扩张阶段，产量较1月和2月大幅增加。”他还称：“3月客户库存水平以更快速度下降，企业表示其客户的库存短缺状况仍在持续。这被视为今后新订单和生产的利好因素。”

上月美国ISM制造业景气超预期重返扩张区间，引发市场对联邦储备制度降息时点可能推迟的预期。2月个人消费支出（PCE）物价指数在上月29日公布，结果符合市场预期，当日联邦储备制度主席Jerome Powell再次重申审慎立场，称仍需更多物价持续放缓的证据。

目前市场普遍预计联邦储备制度将于6月降息，但部分投资者已开始撤回对6月降息的押注。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具，当天联邦基金利率期货市场隐含的联邦储备制度在6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将利率下调0.25个百分点的概率约为58%，较一周前逾70%的水平有所回落。

国债收益率大幅走高。作为全球债券收益率基准的美国10年期国债收益率较前一交易日跃升13个基点（1个基点=0.01个百分点），至4.32%；对货币政策更为敏感的美国2年期国债收益率则上涨8个基点，在4.7%左右波动。

Interactive Brokers高级经济学家Jose Torres表示：“投资者正在押注并行动于联邦储备制度可能转向更偏鹰派（偏好货币紧缩）的政策立场。”他预测称：“联邦储备制度的首次降息可能会在今年下半年才会实施。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。