高盛：将美国今年降息预期由4次下调至3次
“黏性通胀”作祟
美国国债收益率创4个月新高
美国投资银行高盛集团将其对美国联邦储备系统（Fed）今年降息次数的预期，从此前的4次下调为3次。随着顽固的通货膨胀反复得到确认，市场认为美联储将推迟货币宽松的启动时点。在19日至20日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议前夕，市场上也出现了“首次降息时点可能从6月推迟到7月”的预期。
高盛经济学家Jan Hatzius于本月17日（当地时间）在发给投资者的备忘录中表示，美联储将自今年6月起，每次下调联邦基金利率0.25个百分点，全年合计降息3次。继上月将年内降息预期次数从5次下调至4次之后，本月又再度下调。
高盛维持此前判断，即美联储将在2025年降息4次、2026年降息1次，最终利率将降至3.25%至3.5%区间。
高盛将略高的通胀水平视为下调降息预期次数的主要原因。继上月消费者物价指数（CPI）之后，生产者物价指数（PPI）也连续两个月高于市场预期，再次确认了在与通胀的斗争中，“最后一英里（last mile，达到目标前的最后一段路程）”相当艰难。
市场上逐渐出现观点认为，美联储首次降息的时点可能不是6月，而是7月。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具的数据，当日联邦基金利率期货市场反映的美联储在6月FOMC会议上降息0.25个百分点的概率为52.1%，低于前一日的58.9%以及一周前的71.7%。也有观点认为，今年降息次数可能仅为2次。主要外媒和芝加哥大学布斯商学院对经济学家进行的一项调查显示，超过三分之二的受访者认为，今年降息次数将仅有2次。对于首次降息的时点，7月至9月被提及最多。
在高利率将长期持续的预期下，对货币政策高度敏感的2年期美国国债收益率也跳升至4.749%左右，创去年11月末以来新高。
投资者的关注点集中在3月FOMC会议上。在美联储几乎确定将把联邦基金利率维持在当前5.25%至5.5%区间的情况下，关键在于反映利率前景的“点阵图”是否会被修正。此前，美联储在去年12月FOMC会议上将今年联邦基金利率中值预期定在年化4.5%至4.75%，即预计在一年内以每次0.25个百分点的幅度降息三次。美联储今年是否会维持此前“三次降息”的预期，还是会下调为两次，备受关注。
Richard Bernstein Advisors的债券主管Michael Contopoulos指出：“市场上的流动性依然过多。金融环境正在放松，信贷自由流动，失业率过低，投机行为泛滥。”他同时分析称：“这并不是一个有利于降息的环境。”
版权所有 © 阿视亚经济 (www.asiae.co.kr)。 未经许可不得转载。
