募资规模超300亿的巨型SPAC合并延迟
PIE每股合并价从8248韩元降至6733韩元
在高估值争议中提出更贴近市场的定价
在企业公开募股（IPO）市场吸引大量场外资金的同时，特殊目的收购公司（SPAC·空壳公司）通过合并上市的表现则相对低迷。发行价1万韩元、募集金额300亿韩元以上的“超级SPAC”于2022年8月首次登陆IPO市场，但目前尚无合并成功案例。正在与Hana金融第25号SPAC推进合并的二次电池人工智能（AI）视觉检测企业PIE再次下调了企业估值。
根据19日金融监督院电子公告系统的信息，PIE与Hana金融第25号SPAC将合并比例由原先的1比1.21调整为1比1.49。也就是说，将PIE每股价值从8248韩元下调至6733韩元。合并后PIE的市值也缩减至2703亿韩元。
此前，PIE已于去年5月23日决定吸收合并Hana金融第25号SPAC。当时测算的PIE每股价值高达1万3538韩元。由于去年上半年二次电池相关股票大涨，PIE的盈利价值被高度评价。之后，SPAC股东对PIE的企业价值提出质疑，促使双方多次重新调整合并比例。
PIE将既有检测设备所收集的大量数据进行整合与分析，自主开发了能够预测未来工序异常及不良情况的智能工厂解决方案，并向客户提供。其主要客户包括国内外主要电池制造商和整车企业。公司已构建包括方形、电池软包、21φ圆柱形等所有类型中大型二次电池检测解决方案的产品线，并通过研发包括全固态电池在内的下一代二次电池工艺所需的视觉检测技术，引领检测解决方案市场。
截至去年年底，PIE的在手订单余额为650亿韩元，随着二次电池制造企业持续进行设备投资，公司期待获得更多新增订单。能够提升生产良率和生产线稳定性的PIE技术需求正在增加。
PIE与Hana金融第25号SPAC计划于下月12日召开临时股东大会，推动表决通过合并议案。若股东大会通过，双方将于5月17日完成合并基准日程序，并在6月内将合并新股上市。PIE相关负责人表示：“在企业说明会（IR）活动过程中，我们决定提出更加贴近市场的企业价值并推进合并上市”，“将以令PIE与Hana金融第25号SPAC股东及潜在投资者均感到满意的水平来推进剩余的合并进程。”
PIE代表Choi Jeongil称：“合并上市后立即可流通的股份约占公司发行总股数的22%”，并表示：“在可流通股份中，相当一部分由战略性友好股东持有，因此上市后的抛压（Overhang）可能性较小。”
另一家超级SPAC——与NH SPAC第20号推进合并的Creates则于上月21日撤回了上市计划。当时Creates表示，将通过业绩来证明企业价值，并接受市场重新评价。Creates原计划通过与NH SPAC第20号合并获取500亿韩元现金，但在企业价值被指高估的争议持续发酵后，决定暂缓上市。
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