FOMC会议纪要再度确认“谨慎立场”：警示过快降息风险
“通胀回落仍需更多数据”
基准利率被判断已达峰值
今年1月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，美国联邦储备制度（Fed）官员对过早降息表现出警惕，再次确认了审慎立场。尽管通胀已出现“稳固进展”，但他们认为仍需要更多下行证据。目前在5.25%~5.5%的联邦基金利率被判断很可能已经触及峰值。
根据21日（当地时间）Fed公布的1月FOMC会议纪要，委员们重申了在通胀明显放缓之前应维持当前利率水平的谨慎立场。
会议纪要称：“多数与会者指出，为放松货币政策立场而行动得过快（moving too quickly）存在风险”，并表示，“他们强调，今后必须谨慎评估陆续公布的数据，以判断通胀是否正在持续向2%回落，这一点十分重要”。
这与1月FOMC会后Fed在政策决议声明中提出的“需要更多通胀放缓的额外证据”的立场一致。
会议纪要显示，委员们在“过快”（too quickly）降息与“过久”（too long）维持紧缩这两种风险之间存在分歧。尽管对于早期降息的审慎论占据上风，但部分委员也警告了维持高度限制性货币政策的风险。不过，提及“过度限制性的立场维持时间过长的风险”的委员只有两名，属于少数。多数委员对因过早降息导致高物价固化的可能性表现出更高警惕。
部分委员认为，近期通胀改善可能只是一次性现象。消费支出强于预期，若未来金融环境过度宽松化，通胀下行趋势可能停止甚至反弹。事实上，上周公布的1月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1%，高于市场预期的2.9%。不过，委员们对于通胀回到Fed 2%目标区间方面已经取得稳固进展这一点上意见一致。
目前5.25%~5.5%的基准利率已大概率触顶，这一点也通过会议纪要得到确认。纪要写道：“在讨论政策前景时，与会者判断，在本轮紧缩周期中，政策利率很可能已经见顶。”尽管华尔街部分机构仍在讨论进一步加息的可能性，但这种可能性看上去非常低。
会议纪要还暗示，在量化紧缩方面可能会进行节奏调整。纪要称：“部分与会者提到，可能放慢量化紧缩速度，或者由Fed更长时间持续缩减资产负债表。”
当天公布的会议纪要，是对上月31日FOMC会议后Jerome Powell等Fed官员表态的延续。Powell在FOMC会后记者会以及美国哥伦比亚广播公司（CBS）采访中一再强调，“希望看到更多证据表明通胀正在持续向2%下行”。
市场早已基本排除3月降息的预期，目前开始押注在今年6月至7月迎来首次降息。根据芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange）FedWatch工具，当天联邦基金利率期货市场对Fed在6月FOMC会议上降息0.25个百分点以上的可能性定价接近70%。将当前利率维持到7月之后的可能性仅在11%左右。
Action Economics全球债券常务董事Kim Rupert表示：“我认为FOMC会议纪要并未传达新的信息”，“市场此前已基本完成对3月降息可能性以及此后多次降息可能性的定价”。
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