美联储下一步会降息吗？加息论悄然抬头
拉里·萨默斯：“美联储加息概率为16%”
沃尔玛也修正通胀判断
SOFR期权市场反映今年加息可能性为6%
由于美国通胀表现出比预期更强的势头，市场部分人士开始发出警告声音，认为美国联邦储备委员会（Fed）存在加息的可能性。此前把降息视为板上钉钉、忙于押注降息时点的部分投资者，随着通胀压力再度抬头，如今也开始为加息可能性做准备。
根据20日（当地时间）彭博通讯社及亚特兰大联邦储备银行（联储银行）的资料，截至本月15日，美国国债质押隔夜回购利率（SOFR）期权市场已经大约反映出Fed今年至少加息一次的可能性为6%左右。部分投资者正在建立在Fed加息时可以获利的头寸，以对冲加息风险。尽管Fed在去年12月预告今年将降息三次，但从市场情况来看，投资者仍无法完全排除进一步加息的可能性。
华尔街内部关于Fed可能进一步加息的讨论也开始正式升温。前美国财政部长Larry Summers点燃了这一讨论的火种。Summers前部长在本月16日接受彭博电视台采访时表示，由于通胀压力持续存在，“（Fed的）下一步行动很有可能不是降息，而是加息”。他给出的Fed加息概率为15%。此外，Jupiter资产管理公司则给出了更高的20%概率，预计存在进一步加息的可能。
Fed前官员也开始提及“更高利率”。前纽约联储银行行长William Dudley当天在彭博发表评论文章，表示当前5.25%至5.5%的联邦基金目标利率可能还不够紧缩。他称，“在不让经济坠落的前提下控制通胀仍是一项艰巨任务”，“如果中性利率确实上升，那么Fed就必须在更高水平上、维持更长时间的基准利率”。
顽固的通胀被认为是近期加息争论再度被点燃的原因。1月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，高于市场预期的0.2%和2.9%。被视为CPI先行指标的生产者价格指数（PPI）当月也分别上涨0.3%和0.9%，超过预期的0.1%和0.6%。这表明，在与通胀的战争中，“最后一公里（last mile，抵达目标前的最后一段路程）”很可能会异常艰难。
美国大型零售企业沃尔玛当天也就顽固的通胀发出警告。沃尔玛首席执行官（CEO）Doug McMillon在发布去年第四季度（去年11月至今年1月）业绩时表示：“虽然沃尔玛各类商品整体涨价幅度正在放缓，但在此期间通胀回落的斜率已经趋缓。”他解释称，去年11月时还曾判断，2024年年初可能需要应对通货紧缩（物价涨幅明显放缓），但事实证明，物价下行幅度并没有此前预期的那样陡峭。
BMO全球资产管理公司固定收益部门主管Earl Davis表示：“我们预计今年基准利率将下调75个基点（1个基点=0.01个百分点），但要非常有把握地说出来却很难”，“存在多种可能性，未来可能出现的结果也十分多样”。
此前押注3月降息的市场，如今已经基本抹去5月降息的可能性，转而预测6月至7月才会开始降息。根据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，当天联邦基金利率期货市场已经反映出Fed在3月维持利率不变的可能性超过91%。5月维持利率不变的可能性也超过67%。相反，Fed在6月将利率下调0.25个百分点的可能性，从一个月前的16%多上升至目前的54%多，7月降息的可能性则从2%多飙升至34%多。
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