“住房成本拖后腿”美国1月CPI再涨至3%区间…降息预期推迟至6月（更新）

by Kwon Haeyoung

Published 14 Feb.2024 01:14(KST)

核心CPI涨幅也达3.9%，高于预期
转向降息预期时间点从5月推迟至6月

美国今年1月消费者物价指数（CPI）涨幅高于市场预期，仍停留在3%区间。住房和食品价格上涨成为拖累因素。关于美国联邦储备制度（Fed）首次降息时间点将推迟到6月之后的预期正在增强。

13日（当地时间），美国劳工部公布，1月CPI同比上涨3.1%。这一水平高于彭博社和《华尔街日报》（WSJ）分别汇总的专家预期值2.9%。环比也上涨0.3%，高于预期的0.2%。

在Fed重点关注的指标之一——核心CPI方面，1月同比上涨3.9%，环比上涨0.4%，同样超过市场预期（分别为3.7%、0.3%）。尤其是核心CPI环比上涨0.4%，为去年5月以来8个月中最大涨幅。核心CPI剔除了价格波动较大的能源和食品，用以体现物价的基本走势。

住房、食品、汽车保险和医疗费用上涨推高了CPI。占CPI权重35%的住房费用环比上涨0.6%，同比上涨6%。1月CPI涨幅中有三分之二来自住房费用的影响。受住房费用上涨带动，服务价格环比上涨0.7%，同比上涨5.4%。食品价格环比上涨0.4%，同比上涨2.6%。医疗费用环比和同比则分别上涨0.7%、0.6%。不过，能源价格环比下降0.9%，同比下降4.6%，在一定程度上限制了整体CPI涨幅。

此前市场预计，1月CPI涨幅将自2021年3月以来时隔2年10个月首次降至2%区间。但由于1月CPI涨幅远超市场原先预期，5月降息预期也基本落空。Fed主席Jerome Powell在1月联邦公开市场委员会（FOMC）会议后反复强调，“希望看到更多证据表明通胀正在持续回落至（Fed目标水平）2%”。Fed认为通胀的核心在服务业部门，最为关注住房权重较低的个人消费支出（PCE）物价指数，但在今后的货币政策中，预计也会将本次CPI涨势纳入考量。

市场预计Fed降息的时间点正从5月向6月移动。根据芝加哥商品交易所（CME）“FedWatch”工具，当天联邦基金利率期货市场反映出，Fed在即将到来的5月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将利率下调0.25个百分点以上的可能性约为38%，较前一日60%多的水平大幅回落。Fed在6月启动首次降息的可能性则从前一日的40%多升至目前的50%多。

LH Meyer公司货币政策分析经济学家Derek Tang在谈及降息时间点预期时分析称：“跳过3月的倾向进一步增强，现在有把降息时间推迟到6月的诱因。”他还表示：“在Powell主席提到通胀路径将会坎坷之后，决策者不会因一次（通胀）上升就惊慌失措，但就他们对通胀升至目标水平以上的担忧而言，（当天公布的）这一数据并无助益。”

彭博旗下经济研究机构“彭博经济研究”（Bloomberg Economics）经济学家Anna Wong表示：“1月CPI报告显示，将通胀拉回2%的道路并不平坦”，“Fed在5月启动降息是我们的基准情景”。在1月FOMC之后仍坚持3月转向（pivot）预期的她补充称：“如果这份报告中暴露出的警示信号持续存在，降息时间被进一步推迟的风险将会加大。”

由于担忧货币政策“转向”（pivot，即政策方向转换）时间点推迟，纽约股市三大股指集体走低。截至当日上午10时57分，道琼斯30种工业股票平均价格指数较前一交易日下跌1.26%。以大盘股为主的标准普尔500指数和以科技股为主的纳斯达克指数则分别下跌1.21%、1.28%。