日元敞口ETF吸引押注汇率反弹的投资者蜂拥涌入
4月日本央行料结束负利率
从长期角度看若以日元投资为目的 ETF 前景看好
有观点认为，日本中央银行——日本银行（BOJ）将于今年4月解除负利率政策。随着市场对日元升值的预期升温，可以在日元反弹时获取追加收益的交易型开放式指数基金（ETF）正吸引大量资金流入。
据资产管理行业1日消息，KODEX 日本TOPIX100今年以来已上涨8.6%，其净资产规模已突破200亿韩元。去年12月27日上市的 KBSTAR 美国国债30年日元敞口（合成对冲）ETF 自上月25日起呈现持续上升走势，个人投资者净买入规模已超过300亿韩元。在韩国交易所上市的日本相关ETF中，唯一可以直接投资日元的 TIGER 日本日元期货ETF 在去年11月17日一度跌至8245韩元，近期已回升至8600韩元一线。
KODEX 日本TOPIX100是根据日本东证股价指数100的波动率来运作信托财产的日元敞口型产品，KBSTAR 美国国债30年日元敞口则是投资于30年期美国国债，同时追求资本利得和因日元价值波动带来的汇兑收益。
由于韩元兑日元汇率自2010年代以来一直处于最低水平附近，期待日元价值反弹的投资者不断增多。Samsung资产运用经理 Kim Cheonheung 表示：“日本银行将今年通货膨胀率预期从2.8%下调至2.4%，将实际国内生产总值（GDP）增长率从1.0%上调至1.2%。与新冠疫情暴发后大多数国家加息不同，日本维持利率不变，导致日元兑韩元汇率跌至近15年来最低水平。”他接着表示：“在美国进入降息周期的背景下，包括韩国在内的多数国家预计将下调利率。从上调GDP增长率预期可以看出日本经济的稳健性，因此有理由期待日元相对走强。”
如果希望通过投资以日元为基础的资产类别获取额外收益，日元敞口型ETF具有较大潜力。按基础资产划分，有日本代表性指数ETF、半导体ETF以及美国长期国债ETF等。日本代表性指数ETF“TIGER 日本日经225”和日本代表性主题ETF“TIGER 日本半导体FACTSET”同样属于日元敞口产品，作为日本股票及日元投资工具备受关注。IBK投资证券研究员 Kim Insik 称：“支撑日本股市走强的因素包括美中冲突带来的转移性利好、为恢复企业价值而进行的制度与环境变革等。叠加日元贬值引发的外国资金流入、出口股业绩改善等汇率效应，推动股指不断刷新历史高位。”他补充指出：“从长期投资角度来看，KBSTAR 美国30年期国债日元敞口产品的走势方向相对更为清晰。”
资产管理行业专家建议，在押注日元反弹的阶段，善用ETF工具颇为有益。Mirae Asset资产运用ETF运用部门经理 Lee Doseon 表示：“投资日本日元期货ETF，与直接兑换日元不同，不会产生额外的换汇手续费，而且像买卖股票一样，可以用小额资金便捷投资。”
KB资产运用ETF战略室室长 Yuk Donghwi 表示：“美日基准利率差越大，日元相对美元越走弱；美国基准利率下调，则意味着日元存在反弹可能。”他还补充称：“通过ETF，可以同时完成对美国长期国债和日元的投资。”
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