“为规避风险”……PF危机爆发后 建筑公司转向集中于重建和再开发
大型建筑公司今年提高重建·再开发项目分销比重
以业主协会为中心，无PF担保风险，滞销担忧较低
首尔及首都圈整备项目高度集中
受房地产项目融资（PF）事件影响，有观点认为，今年包括重建、再开发在内的城市整备项目（下称整备项目）的预售供应量将大幅扩大。原因在于，重建和再开发是以组合成员为主体推进的项目，建筑公司无需承担保函风险，且担心出现滞销房源的可能性也较低。
部分观点甚至认为，计划预售的整备项目供应量将创下2000年以来最高纪录。加之政府本月10日决定，对竣工满30年的公寓，可在无需安全诊断的情况下启动重建程序，被认为也将有助于扩大整备项目的预售供应量。
PF事件后建筑公司偏好稳定性
据建筑业界17日消息，Hyundai Construction、Daewoo Construction、GS Construction等主要建筑公司今年的整备项目预售供应量（组合·一般）将大幅高于去年。以Hyundai Construction为例，其供应量将从去年的3411户增至今年的9837户，扩大近3倍。包括位于江南地区的The H Bangbae（一般分售1251户）、Banpo The H Classt（组合分售3536户）等小区也在其中。GS Construction也计划将供应量从去年的1.138万户增至今年的1.3万户。Gwacheon Jugong 4小区（1445户）和Gwangmyeong 12R区（2097户）是代表性项目。
Daewoo Construction今年将在整备项目区域推出首批预售房源。Daewoo Construction将于本月26日开放Bucheon Songnae Station Prugio Centvien（Songnae 1-1区住宅重建整备项目）样板房。Centvien项目现场相关人士表示：“在总计1045户中，组合成员配给量为820户（80%），此次将对外一般分售225户”，“Bucheon Sosa Station去年预售的重建公寓认购竞争率约为6比1，而Centvien属于双地铁站区域，区位条件更佳，预计将顺利完成分售。”
Daewoo Construction的整备项目预售供应量也从去年的3787户增加至今年的4178户。Daewoo Construction相关人士表示：“以去年首尔整备项目为基准，公司实现了1.4057万亿韩元的订单额，位居业内第一”，“在工程造价和利率大幅上升的时期，将重心放在首尔整备项目上，是为了强化内功的战略。”Daewoo Construction今年也将以承揽Gaepo 5小区重建、新Banpo 2次及16次重建项目为目标。
鉴于整备项目本身的特性，施工企业的负担相对不大，建筑公司纷纷扩大整备项目供应量。A建筑公司相关人士解释称：“建筑公司PF问题，是因为开发商在项目初期为购地而借入的资金无法偿还，进而演变为由为其提供担保的建筑公司承担或有负债所引发的”，“而重建·再开发项目在筹措资金时，以组合成员已经持有的土地份额作为抵押，因此金融风险负担要低得多。”
滞销可能性较低也是一大优势。B建筑公司相关人士补充说：“一般情况下，小区约70%至80%的房源等同于已分配给组合成员”，“从建筑公司的角度看，还可以减轻因房源滞销导致工程款拖欠的担忧。”
工程造价与利率上升成绊脚石
不过，整备项目并非完全没有其特有的风险。因物价上涨导致的工程造价上升、高利率负担、组合成员内部矛盾等均属此列。Hyundai Construction因工程造价上调及组合代表人缺位等原因，于本月1日中止了Eunpyeong-gu Daejo 1区（Hillstate Mediale）再开发项目的施工。房地产业界相关人士表示：“由Posco E&C负责施工的Noryangjin 3区项目，同样因为工程造价上涨，组合成员需承担的分摊金额远高于最初预期，项目推进正面临困难。”
C建筑公司相关人士称：“即便过去施工单位曾承诺不提高工程造价，最近仍通过公文通知上调造价，导致组合成员的分摊金额增加，这类情况正在多个项目现场出现”，“政府虽然为加快整备项目进度而放宽了监管，但同时也存在恶化项目收益性的因素，其效果究竟能有多大，还有待观察。”
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