高利率阴霾消散、大规模技术出口在即…生物股“笑开颜”

生物股在第四季度展开了猛烈的上涨行情。随着高利率即将结束的信号不断出现，再加上大规模技术出口消息传来，投资情绪明显好转。

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科斯皮医药品指数从10月23日的1万1835.88点上涨至27日的1万3597.52点收盘。同一期间，科斯达克制药指数也从6971.51点涨至8300.45点。涨幅分别为14.88%和19.06%。

个股涨势同样强劲。同一期间，Celltrion股价从14万600韩元涨至18万9800韩元，Hanmi Pharm从26万8830韩元涨至34万韩元。HLB从2万8600韩元涨至5万900韩元，Alteogen从5万5400韩元涨至9万6700韩元，ABL Bio从1万6350韩元涨至2万4450韩元等，大部分生物股涨幅都较高。

进入第四季度以来生物股的急剧上涨，被解读为市场预期高利率时代即将结束。由于通胀放缓，市场对美国联邦储备委员会（Fed）自明年起开始降息的期待正在升温。

生物企业深受利率影响，多数情况下是通过新药开发实现技术出口来获得销售收入。也就是说，由于缺乏稳定营收，往往通过发行可转换债券（CB）等方式进行融资。因此，一旦利率下降，就会在资金募集方面为生物企业带来利好。

SK证券研究员 Lee Donggeon表示：“压制生物科技（Biotech·生命工学）股价的利率正在转为下行”，“对高风险资产的投资偏好正在增强，在成长股中，股价表现一直不佳的板块正出现以其为中心的反弹”。

此外，将于明年1月8日至11日（当地时间）在美国加利福尼亚州旧金山举行的摩根大通医疗保健大会（JP Morgan Healthcare Conference，JPMHC）也被视为利好因素。JPMHC每年都会邀请全球有前景的生物与医疗保健企业，介绍新技术和企业业务战略，是全球规模最大的医疗保健盛会。由于汇聚了世界各地相关行业企业人士，围绕技术出口以及并购（M&A）等投资的讨论也非常活跃，备受投资者关注。

近期 LegoChem Biosciences成功实现大规模技术出口，也进一步提振了投资情绪。LegoChem Biosciences于本月22日（当地时间）向强生（Johnson & Johnson，J&J）旗下子公司 Janssen Biotech成功输出最高达17亿2250万美元（约2.238万亿韩元）规模的抗体药物偶联物（ADC）技术。受此消息影响，LegoChem Biosciences股价从20日的4万6950韩元上涨至27日的6万1100韩元。

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不过，证券业界建议，即便有上述利好，也不应盲目涌入生物股，而应精选个股进行投资。Korea Investment & Securities研究员 Wi Haeju表示：“利率与生物科技股价存在反向相关关系，但仍需基于动能及个别企业基本面采取选择性布局”，“因为部分国内企业的资金风险有可能扩散至整个生物科技板块”。

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