三星电子申请下一代技术“CXL”商标，接棒HBM
CXL实现内存无限扩展，可联动所有CPU
Hanmi Semiconductor、Jeju Semiconductor等凭借AI半导体技术身价上涨
随着美国费城半导体指数持续上涨行情展开，国内半导体板块的投资情绪正在回暖。今年以来，国内股市中与人工智能（AI）半导体相关的股票大幅飙升，市场上试图寻找与下一代人工智能（AI）半导体技术相关个股的动向也愈发活跃。
下一代存储技术“计算快速链接（Compute Express Link，CXL）”继高带宽存储器（HBM）之后，被视为有望改写市场格局的技术而备受关注。随着近期人工智能（AI）芯片需求爆发式增长，在HBM市场一度放缓的三星电子，计划通过抢占CXL技术先机，继续推进“超越式差距”战略。不仅三星电子和SK海力士，英特尔、AMD、英伟达等全球性芯片设计企业也在重点布局这一领域。被视为相关设备“早期开发者”的NeoSem股价走强，被解读为这一背景所致。
典型的HBM受益股韩美半导体，其市值从去年底的1.1万亿韩元跃升至5.7万亿韩元，增长了5倍。伴随“端侧AI（On-Device AI）时代即将到来、包括智能手机在内的个人终端将搭载AI”的预期，济州半导体股价在一个多月内上涨了3倍。受“端侧AI普及带动高性能高端基板需求增加”消息刺激，Taesung股价也连续多日大涨。
自OpenAI去年11月公开ChatGPT以来，围绕抢占生成式AI生态系统主导权的竞争愈发激烈。随着AI技术发展，数据中心中图形处理器（GPU）的作用日益重要。英伟达市值突破1万亿美元，跃升为全球市值最大的半导体企业正源于此。主要用于GPU的HBM，是将多颗DRAM垂直堆叠而成的产品。与传统DRAM相比，其数据处理速度快得多，已经成为构建AI系统的“必备芯片”。
据金融投资业界13日消息，NeoSem本月以来股价上涨了约11%。前一日CXL技术受到关注，引发受益预期扩散，股价大幅飙升。随着AI半导体市场扩大，市场对其受益预期正在升温。
Sangsangin证券研究员Lee Sojung表示：“NeoSem是固态硬盘（SSD）检测设备全球市占率第一的企业”，并称“随着新产品Gen5 SSD相关销售正式增长，明年也将延续成长势头”。
拥有固态硬盘（SSD）检测领域独一无二技术实力的NeoSem，已经成功获得支撑其在AI时代快速成长的技术能力。公司看好CXL市场的成长潜力，开发检测设备并向客户供货。去年，NeoSem成功实现全球首款CXL DRAM检测设备的商业化，并通过持续的研发不断提升相关技术水平。根据NeoSem季度报告，公司已开发出DC-Tester CXL（2.0）-DRAM检测设备，正在推进下一代标准内存及存储装置检测设备的开发。对于部分已完成开发的产品，公司期待通过向客户交付实现市场先发效应。这与三星电子开发CXL DRAM的动向一致。
NeoSem是一家专注于SSD和MBT（Monitoring Burn-in Tester，监控老化测试仪）检测设备的专业企业。SSD检测设备用于区分SSD器件的良品与不良品；MBT则是在苛刻条件下，对大量半导体器件进行老化测试，以筛选良品与不良品。受生成式AI、流媒体产业扩张带动数据中心投资增加影响，SSD市场正快速成长。今年截至第三季度，公司实现销售额761亿韩元，营业利润60亿韩元，已超过去年747亿韩元的全年销售额。
NeoSem于2021年率先在全球开发并成功商业化第五代SSD检测设备，目前也在推进下一代Gen 6设备的开发。随着基于PCIe 5.0的SSD普及，公司期待Gen 5 SSD测试设备的需求随之增长。PCIe 5.0适用于包括AI在内需处理数据急剧增加、快速数据访问对高效运营至关重要的服务器及数据中心环境。伴随服务器投资重启，现有数据中心的HDD存储将持续向以高性能为核心的高性能、大容量SSD转型。据估算，全球数据中心约拥有价值1万亿美元的设备。随着向加速计算和生成式AI转型的进程开启，行业已进入中长期成长阶段。
Kiwoom证券研究员Oh Hyunjin表示：“Gen5 SSD检测设备是基于英特尔Sapphire Rapids平台的检测设备”，并解释称，“与竞争对手设备相比，其兼容性和效率更高”。他还表示：“据悉，该设备已通过国内最大半导体企业的Gen5 SSD检测设备质量测试”，并预测称，“通过客户多元化，公司将在行业景气回升时分享更高的成长性”。
尽管AI时代数据呈爆炸式增长，但在现有计算接口标准（PCIe）下，安装DRAM模组受到诸多限制，物理扩展性也较差。在现有服务器系统中，每颗CPU最多可插入的DRAM模组平均为16个。在处理呈指数级增加的AI、机器学习等大规模数据时，这一结构存在明显局限。在PC等设备中，能够插入CPU、GPU、DRAM等器件的空间存在物理限制，而CXL正是为在此类有限空间中实现大容量数据无瓶颈处理而出现的技术。
由于CXL几乎可以将服务器所需的DRAM容量“无限”扩展，因此能够减少数据瓶颈并提升能效。不仅英特尔、AMD、英伟达等全球芯片设计企业，微软、Meta、谷歌、华为等大型信息技术（IT）公司也共同组建了名为“CXL联盟”的组织，积极讨论标准制定及应用前景。
据Yole Group预测，全球CXL市场到2028年将达到150亿美元（约合20.1万亿韩元）。目前与CXL标准兼容的计算机中央处理器（CPU）种类不足整体的10%，但预计到2027年以后，全球所有CPU都将被设计为可与CXL联动。
在HBM市场略显失利的三星电子，正通过积极行动抢占CXL市场先机。公司于5月业界首次开发出支持CXL 2.0标准的CXL DRAM。三星电子正与英特尔合作开发CXL DRAM，并接连推出相关产品商标，制定了进一步扩大“存储器超越式差距”的战略。
SK海力士也通过推出采用最新DRAM标准DDR5产品的CXL DRAM模组，加紧抢占技术高地。
KB证券研究员Kim Dongwon表示：“明年AI服务器出货量将达168万台，相较今年的122万台增长38%”，并预测称，“AI服务器在全部服务器中的占比也将从今年的9%扩大至明年的12%”。他强调：“到2027年，AI服务器出货量年均增长率将达36%，超过普通服务器10%增速的3倍以上”。
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作为最大股东的代表理事Yeom Donghyun及其特殊关系人所持股份合计达到59.74%，公司还持有5.53%的自有股票。基于稳定的经营控制权，公司持续加大研发投入。对于2021年发行的可转换债券（CB），普通股转换正在进行中。前一日，公司公告行使了规模为30亿韩元的转换权，将于本月26日有84万6023股新股上市。
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