耶伦称美国经济正走向软着陆：“通胀已明显放缓”

by Cho Seulkina

Published 13 Dec.2023 05:32(KST)

Updated 13 Dec.2023 06:50(KST)

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美国财政部长Janet Yellen于12日（当地时间）表示，美国经济在没有出现严重经济放缓的情况下，正朝着所谓“软着陆（soft landing）”方向前进。对于部分人士提出，为实现2%的物价稳定目标，最后阶段（last mile）可能会十分艰难的指摘，她予以否认，称不会特别困难。

图片来源路透社联合新闻提供

Yellen部长当天出席《华尔街日报》（WSJ）首席执行官理事会峰会时表示，“通胀确实正在以有意义的方式回落”，并作出上述表态。她表示：“在我看来，软着陆是指在经济持续增长、劳动力市场依然强劲的同时，通胀率下降，这就是我们正在走的道路。”

这一发言是在公布美国11月消费者价格指数（CPI）之后不久作出的。该数据符合预期，且恰逢作出今年最后一次利率决议的联邦公开市场委员会（FOMC）会议结果发布前一天。根据美国劳工部的数据，11月CPI同比上涨3.1%，延续了放缓趋势。但所谓在核心CPI中剔除住房成本后的“超级核心”通胀仍几乎没有降温迹象，这一点被视为隐忧。据彭博社报道，11月超级核心CPI同比上涨3.93%，环比上涨0.44%。

作为经济学家及前联邦储备制度（Fed）主席，Yellen部长判断称，近期通胀已明显放缓，正朝着2%的物价目标迈进。她表示，“在当前形势下，我找不到通胀不会逐步回落至与Fed职责和目标相一致水平的理由。”

Yellen还评价称，“就我个人而言，也看不到所谓‘最后一公里’会特别困难的理由。”这一判断与多数官员和经济学家形成对比。后者认为，相比将通胀降至当前水平的过程，今后实现2%目标的道路可能更加险峻。她补充说：“由于长期来看预期通胀从未出现过有意义的上升，我们过去只需让经济恢复正常，并使劳动力市场回到充分就业状态，就能够降低通胀。”

对于在通胀取得进展的背景下，Fed是否将很快开始降息的提问，她未作正面回应。Yellen部长转而指出，通胀下降意味着实际利率正在上升，“这在某种意义上会带来货币紧缩，这是Fed在决定利率路径时可能会加以权衡的因素。”有观点认为，她实际上是在委婉表达明年内将会跟进降息的预期。

作出今年最后一次利率决议的12月FOMC结果，将于美国东部时间次日13日下午2时公布。市场预计，Fed将在本次会议上把联邦基金利率维持在目前的5.25%至5.50%区间不变。关键在于包含官员利率预期的“点阵图”以及主席Jerome Powell的新闻发布会。

根据芝加哥商业交易所（CME）的FedWatch工具，联邦基金利率期货市场目前对Fed在本月会议上维持利率不变的可能性定价超过98%。对明年1月维持不变的预期也超过94%。市场认为，Fed在明年3月或明年5月将利率下调0.25个百分点以上的可能性，分别超过41%和74%。

经济媒体CNBC当天公布的一项调查显示，69%的受访者认为Fed将于明年6月开始降息。这一时间点不如市场此前预期那样早。分析称，如果Fed过早转向降息，通胀可能重演上世纪60年代后期至70年代初那样的再度抬头风险，因此Powell主席也会倾向于比预期更长时间维持紧缩政策。调查显示，对明年和后年年底利率水平的中值预期分别为4.53%和3.73%。与此同时，受访者认为，如同Yellen部长的判断，美国经济实现软着陆的可能性为47%，较10月调查上升5个百分点。

当天，针对“美国是否正走在可持续财政政策道路上”的提问，Yellen部长重申了自己一贯的看法，认为这不是一项紧迫问题。但她也承认，如果利率从长期来看高于此前预期，“将会给财政前景带来额外压力”，即高利率可能加剧债务恶化。她还补充称，正如总统Joe Biden所提议的那样，提高对企业和高收入家庭的税率并强化现行税法，将是最好的解决方案。