金融委创新金融审查小组获通过…本月末拟批准监管沙盒
韩国交易所推进STO上市、交易及信息披露程序收尾阶段
金融当局将在本月内批准数字证券市场监管沙盒。一旦通过监管沙盒，从明年起即可在场内市场买卖以艺术品、不动产等为基础资产的代币证券（STO）。韩国交易所也计划在明年年初面向业界召开说明会，正式推进开设STO场内市场。
据金融委员会介绍，上周在创新金融服务审查小委员会上，通过了“投资合同证券·非货币信托收益证券市场试点开设方案（STO场内市场试点开设）”。金融委员会计划在本月末召开正式委员会会议，批准监管沙盒。
STO主要以投资合同证券或信托收益证券形式发行。就投资合同证券而言，与股票（权益证券）或债券（债务证券）不同，目前无法在场内市场进行买卖（流通）。包含通过区块链发行STO、在场外市场流通等内容的STO相关法案，目前仍滞留在国会。因此，要在场内市场流通以艺术品等基础资产、以投资合同证券形式发行的STO，必须获得监管特例。
Together Art、SOTWO、Yeolmae Company等是被认可为碎片化投资的投资合同证券发行方的代表性企业。这些公司目前正在准备向金融监督院提交证券申报书。但即便证券申报书获批，如果场内市场尚未开设，仍无法在市场上进行买卖。
随着金融委员会将STO场内市场试点开设议案纳入创新金融服务，STO市场开设进程也在加快。作为场内市场运营方的韩国交易所，计划在金融委员会批准监管特例后，面向业界召开说明会。
韩国交易所相关人士表示：“目前正处于对STO上市程序、交易、信息披露等相关规定进行细化收尾的阶段”，“将在说明会上听取业界意见并加以完善，力争无缝开设STO场内市场。”
专家认为，以投资合同证券形式发行的STO，其上市程序与权益证券（股票）上市程序将大体相似。但他们指出，与其看重销售额、营业利润等业绩指标，不如根据基础资产的属性调整相应条件。对于信息披露标准，舆论也认为难以原封不动地套用现有上市公司信息披露规则。
一位代币证券发行方相关人士表示：“即使本月末金融当局批准监管特例、证券申报书也顺利通过，仍需经过交易所的上市审查”，“若把上市程序及信息披露准备等因素一并考虑在内，距离真正实现流通可能还需要更长时间。”
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