“债券收益率上升致金融环境收紧”
国际油价引发的通胀忧虑成变数
美国10年期国债收益率创下今年3月以来最大单日跌幅。近期国债利率飙升之际，美国联邦储备制度（Fed）官员接连释放未来维持利率不变的信号，被视为主要原因。以色列与巴勒斯坦武装派别哈马斯之间的战争，引发避险资产投资需求激增，也被分析为推力之一。但若国际油价的急涨态势持续，Fed仍有可能进一步加大紧缩力度。
美国10年期国债收益率在当地时间9日较前一交易日下跌18个基点（1个基点=0.01个百分点），收于4.62%。按今年3月22日以来的单日数据来看，这是迄今最大跌幅。2年期国债收益率则下跌16个基点，报4.92%。
不过，截至10日凌晨3时2分，10年期美债收益率为4.657%，较前一日小幅反弹。
近期10年期美债收益率一度飙升逼近5%，在此背景下，Fed官员接连发表偏向鸽派（倾向货币宽松）的言论，市场解读为推动债券收益率较上周小幅回落的主要因素。
Fed副主席Philip Jefferson当天在美国达拉斯举行的全美实物经济协会（NABE）会议上发表演讲称，“联邦公开市场委员会（FOMC）正处于谨慎评估进一步货币政策空间的阶段”，“我们意识到债券收益率上升带来的金融环境收紧，将在评估未来货币政策路径时把这些情况纳入考量”。这一表述被解读为Fed在追加加息方面将更加审慎。达拉斯联邦储备银行行长Lorie Logan也在同一会议上表示，“如果期限溢价上升，经济可能出现降温”，“对进一步实施紧缩性货币政策的必要性将有所下降”。
市场上普遍出现Fed将在11月联邦公开市场委员会会议上维持利率不变的预期。日本野村控股利率策略师Andrew Ticehurst表示：“Fed官员似乎与市场的看法保持一致，即债券收益率上升和金融环境收紧会对基准利率产生影响”，“从市场定价来看，预计Fed今年不会再加息”。
彭博通讯社旗下经济研究机构彭博经济研究预计，Fed将在年底前维持当前5.5%的利率上限，并在明年年底前累计降息0.75个百分点，将利率降至4.75%。
变数在于国际油价。以色列与哈马斯之间的战争推高了油价，引发通胀在刚刚趋稳之际再次被推高的担忧。
当天西得克萨斯中质原油（WTI）价格较前一交易日上涨4.34%，收于每桶86.38美元。尽管以色列和哈马斯都不是产油地区，但由于有舆论指控主要产油国伊朗在背后支持哈马斯，油价因此飙升。市场担心以色列可能直接打击伊朗，或者美国可能提高对伊朗石油出口的制裁力度。
彭博通讯社能源与大宗商品专栏作家Javier Blas表示：“即便以色列不对伊朗立即采取报复行动，只要美国实施更为严厉的制裁，就很可能影响伊朗的石油产量”，“油价完全可能升至每桶100美元，甚至潜在地冲得更高”。
加拿大皇家银行（RBC）宏观经济与利率策略师Robert Thomson分析称：“近期国债收益率上升，可能为Fed在短期内暂时中止（加息）提供理由”，但他同时指出，“仅凭这一点还远不足以为宣告本轮紧缩周期结束提供正当性”。
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