“业绩向好+旺季”双引擎推动航空股起飞？

by Ryu Hyunseok

Published 09 Aug.2023 06:20(KST)

航空公司淡季二季度录得亮眼业绩
三季度进入旺季业绩改善趋势可期
峰值见顶忧虑、大韩航空与Asiana合并不确定性成变量

正式进入暑期休假季的28日，前往仁川国际机场第一旅客航站楼的海外旅行者正在办理登机手续。照片=记者 Kang Jinhyung 提供

航空公司在淡季的第二季度录得了良好业绩。随着国际航线客运恢复以及进入夏季旺季，第三季度也被看好继续保持优异表现，对股价反弹的期待随之升温。

据韩国交易所消息，8日大韩航空股价较上月末下跌0.20%，收于2.455万韩元。同一期间，韩亚航空上涨1.52%，济州航空上涨1.15%，釜山航空上涨0.33%，T’way航空下跌1.15%。相较于综合股价指数（-2.23%），收益率表现尚可。

航空公司第二季度整体交出了亮眼成绩单。大韩航空第二季度单体基准销售额为3.5354万亿韩元，同比增加6%；营业利润为4680亿韩元，同比减少36%。销售额因客运需求恢复而增加，但营业利润因成本上升等因素有所下滑。不过，业绩符合市场预期。

低成本航空公司虽然不及市场预期，但仍创下历史最高业绩。济州航空和釜山航空今年第二季度均创下季度历史最高纪录。济州航空本期销售额为3698亿韩元，同比大增195.6%，营业利润为231亿韩元，实现扭亏为盈。釜山航空的销售额为1982.95亿韩元，营业利润为338.88亿韩元。T’way航空也实现销售额2861亿韩元、营业利润196亿韩元的业绩。

它们业绩改善的背景，是在新冠肺炎进入地方性流行阶段后，出境游客数量快速增长。根据仁川国际机场公社的数据，今年上半年使用仁川国际机场的旅客为2440万1190人，相当于新冠疫情前2019年同期3525万8765人的69.2%。但与去年上半年393万7404人相比，则增加了519.7%。

尤其是第三季度为旺季，业绩有望继续保持强劲势头。上月仁川机场旅客为523万人，相当于2019年7月水平的84%。与去年同月相比增长201%，出境游客快速增加。Hana证券研究员Park Seongbong表示：“随着第三季度进入季节性旺季，长短途航线客运量环比均大幅增长”，“受8月暑期休假和9月中秋连休影响，第三季度整体国际航线需求恢复将尤为明显”。

根据FnGuide数据，证券公司预计大韩航空第三季度销售额和营业利润分别为3.6211万亿韩元和4307亿韩元。销售额环比增长2.42%，营业利润则环比下降7.97%。济州航空预计销售额为4693亿韩元，营业利润为813亿韩元，分别环比增长26.9%和251.94%。此外，T’way航空也有望实现3710亿韩元销售额和630亿韩元营业利润，较上季度分别增长29.67%和221.43%。

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不过，客运与货运的“见顶回落”以及大韩航空与韩亚航空合并的不确定性仍然是令人担忧的因素。NH投资证券研究员Jung Yeonseung指出：“对于韩国航空公司而言，长途航线票价走强的态势持续、货运运价水平走高，将带动盈利预期上调”，但“以美国航空公司为中心，市场对下半年短途及国内航线需求见顶回落的担忧有所加剧，整个航空板块的估值面临较大下行压力”，“更何况大韩航空收购韩亚航空的审批一再延后，产业格局重组的不确定性依旧存在”。

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。