欧元区生产者物价两年半来首现下降…硬着陆阴影加重
欧元区生产者物价指数时隔两年半首次下降。受供给端通胀因素缓解影响，但由于工资与物价恶性循环的担忧仍然存在，货币紧缩步伐预计在短期内将继续。
据欧洲联盟统计机构欧盟统计局（Eurostat）当地时间5日公布的数据，欧元区5月生产者物价指数同比下降1.5%。这从前一个月0.9%的同比上涨转为负值，且跌幅大于市场预期的下降1.3%。欧元区生产者物价指数重回负值是自2020年12月以来首次。
作为消费者物价的先行指标，生产者物价指数转为负值，引发了“欧元区通胀开始放缓”的判断。受俄乌战争导致的天然气供应价格飙升等因素影响，欧元区此前的物价上涨速度一直高于美国等其他主要国家。
自2021年2月俄乌战争爆发以来，欧元区生产者物价在一年半时间里持续飙升，直至去年8月才以43.3%的涨幅见顶。外媒解读称，“（生产者物价下跌）意味着一直困扰欧元区企业和家庭的物价急剧上涨势头开始回落”。
野村证券预计，欧元区通胀压力明年将以更快速度缓解。根据欧洲中央银行（ECB）季度家庭问卷调查结果，欧元区预期通胀率已连续3个月下降，从4月的4.1%降至5月的3.9%。荷兰ING银行经济学家Carsten Brzeski表示：“预期通胀率创下3月以来最低水平，证明欧元区的通胀放缓（去通胀）进程正在加速。”
他还预计：“到今年年底，核心通胀将比目前欧洲中央银行的预测更快回落。”分析认为，自去年以来推动全球通胀的供应链紊乱及俄乌战争引发的供给冲击逐步消退，将带动今年下半年物价涨幅放缓。
但如果稳健的就业市场状况引发工资与物价的恶性循环，对需求端通胀的警惕仍未消除。欧元区6月消费者物价同比涨幅为5.5%，依然是欧洲中央银行2%目标水平的两倍多。核心通胀率为5.4%，较前月的5.3%小幅扩大。
为将通胀率拉回目标水平，预计欧洲中央银行将在经济陷入衰退阶段仍继续推进紧缩。市场预计，欧洲中央银行将在今年7月和9月召开的货币政策会议上各实施一次“小幅加息”（基准利率上调0.25个百分点）。欧元区较美国等主要国家稍晚启动加息，自去年7月起一年内已将基准利率提升至约4.0%的水平。
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欧元区经济快速降温的现实，预计将加重欧洲中央银行进一步紧缩的负担。欧元区今年一季度国内生产总值（GDP）增速为-0.1%，继前一季度-0.1%之后已连续两个季度负增长，正式步入经济衰退。欧元区最大经济体德国一季度也陷入技术性衰退。自去年3月美国硅谷银行（Silicon Valley Bank）危机引发银行业动荡以来，商业银行的放贷态度趋于严格、住房贷款成本上升，这些因素正在成为高度依赖信贷的欧元区经济的掣肘。欧元区住房抵押贷款利率平均为3.58%，较一年前的1.78%几乎翻倍。
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