蜂拥涌入锂业务…股价震荡之下亟需辨别优劣
今年以来二次电池ETF涨幅达60%至78%
二次电池投资热情转向“锂主题”
股市专家：追高暴涨股需谨慎
在国内股票市场上，随着二次电池相关企业的估值日益水涨船高，从事二次电池核心矿物之一——锂相关业务的上市公司也在不断增加。包括Posco Holdings、LG化学等大企业在内，Gen1 Energy、N2Tech等也纷纷宣布进军与其主业无关的锂业务，抛出“出师表”。汝矣岛国内证券业界对Posco Holdings和LG化学等表示，锂业务有望成为新的增长动力。但对于科斯达克市场上正在形成的锂题材股过热现象，则指出有必要进行“优胜劣汰”。
根据6日韩国交易所资料，TIGER二次电池主题交易型开放式指数基金（ETF）今年以来截至本月4日上涨了78.2%。同期KODEX二次电池产业ETF上涨了60.2%。虽然因成分股权重不同导致涨幅有差异，但都大幅跑赢同期KOSPI指数涨幅（11.6%）。成分股之一EcoPro较去年年底上涨了400%，Cosmo Advanced Materials、EcoPro BM等也分别大涨257.1%、155.2%。
随着电动车市场扩大，作为核心部件的二次电池需求将激增的预期，带动相关个股股价飙升。短期内二次材料相关企业股价急涨、呈现过热态势后，投资热情又蔓延至被称为“白色石油”的锂以及镍、钴等原材料相关企业。
在评估Posco Holdings企业价值时，锂业务正成为加分因素。LG化学方面，由于实现供应链多元化，锂矿投资被视为提升业务稳定性的因素。今年以来Posco Holdings和LG化学股价分别上涨35.1%、22.0%。
锂需求增加，大企业也押注锂业务
Posco Holdings通过收购阿根廷锂盐湖和澳大利亚Pilbara矿山的矿石锂矿股权，确保了稳定的锂原料供应来源。公司计划在2024年建成年产9.3万吨锂的生产设施，并在2030年前将产能扩大至30万吨。考虑到Posco集团的正极材料产能及相应的锂投放量，预计到2030年锂自给率将超过100%。韩国投资证券研究员Choi Moonsun表示：“生产再生锂的Posco HY Clean Metal已于今年一季度开始投产”，“其产量、未来销售量以及业绩展望等将会在一季度业绩发布中对外公开。”他接着指出：“应关注‘Posco产锂’首次面世这一事件”，“这将成为进一步照亮通过Posco Pilbara Lithium Solution和Posco Argentina延伸开的锂业务前景的契机。”
LG化学今年2月投资959亿韩元，收购了美国矿业公司Piedmont Lithium 5.7%的股权。Piedmont Lithium计划从今年下半年起4年内向LG化学供应20万吨锂精矿。LG化学预计将降低对中国企业供应的氢氧化锂的依赖。Hi Investment & Securities研究员 Jeon Yujin 表示：“LG化学不仅在正极材料方面，而且在原材料、隔膜、碳纳米管等领域，正逐步具备完整的二次电池材料业务DNA”，“在考虑到其稳定的财务结构及利用部分LG Energy Solution持股的方案时，包括铜箔在内的价值链进一步扩张也有可能实现。”
通过子公司推进二次电池业务的Posco Holdings和LG化学等之所以在获取锂资源方面下大功夫，与作为二次电池四大材料之一的正极材料密切相关。正极材料是通过锂与金属成分的组合生产的。决定能量密度的镍、提高稳定性的钴和锰、改善输出性能的铝，其配比不同，将左右容量、能量密度、稳定性、寿命以及价格竞争力等指标。
用于智能手机的小型电池中约含有30克锂，而用于电动车的中大型电池中则含有约30至60千克锂。作为正极材料核心原料的锂分为碳酸锂和氢氧化锂。碳酸锂是最基础的锂化合物，通过进一步加工可制成氢氧化锂。易与镍合成的氢氧化锂能量密度高，主要用于搭载在续航里程500公里以上电动车上的高镍二次电池。Hi Investment & Securities研究员 Lee Sangheon 预测：“随着高镍二次电池应用领域的扩大，氢氧化锂需求将增加”，“到2030年，需求将比2020年增加10倍以上。”他补充称：“预计电动车需求将从2025年的1000万辆增加到2030年的2700万辆”，“2027年以后，锂供应量可能难以追上需求，供需不安状况或将再度上演。”
韩国目前95%的锂进口依赖中国（64%）和智利（31%）。从中国主要进口氢氧化锂，从智利进口碳酸锂。对需求快速增长的氢氧化锂的对华依存度高达84%。根据美国《通胀削减法案》（IRA），必须降低对中国依赖的韩国国内二次电池企业，正在加快推进氢氧化锂供应链多元化。
宣布推进锂新业务后股价连日涨停
新近推进锂相关业务的科斯达克上市公司股价正连日暴涨。EV Advanced Materials、Gen1 Energy、N2Tech等是本月以来国内股市涨幅最大的三家公司。有关其将推进锂业务的消息成为推升股价的利好。柔性印刷电路板（FPCB）生产企业EV Advanced Materials近日宣布已锁定氢氧化锂供应商，受此影响，该公司在本月3日和4日连续两个交易日封住涨停，股价在短短三天内从2125韩元飙升至4080韩元，几乎翻倍。
地热冷暖系统企业Gen1 Energy于本月3日公告称，将向以色列锂企业ExtraLit投资194亿韩元。次日4日至5日连续涨停。N2Tech是持有Gen1 Energy 11.18%股权的第一大股东。N2Tech股价同样连续两日涨停，触及涨跌幅限制。
厨房家电用品企业Zigle股价在上月2日至本月6日短短一个多月时间里，从4240韩元飙升至3万韩元。Zigle去年年底与CM Partner签订协议，收购其电池事业部门的制造工厂和生产设备等。当时Zigle表示，判断磷酸铁锂（LFP）电池市场将正式步入成长阶段，因而收购了拥有10年以上LFP相关领域研究与制造经验的CM Partner二次电池事业部门。公司投资74亿韩元后，其市值从570亿韩元跃升至4000亿韩元。Zigle本月4日公告称，将面向XT ESS基金发行新股，筹集300亿韩元。缴款日为5月15日，新股发行价为1万7040韩元，较当前股价低约40%。
在宣布推进锂相关新业务的企业股价纷纷暴涨的同时，市场担忧声也在加大。韩国交易所于本月5日将N2Tech、EV Advanced Materials、Gen1 Energy等指定为投资警示品种。对于股价异常急涨的特定个股，交易所通过指定为投资警示品种，提醒投资者注意，并事先防范不公正交易行为。
金融投资业界一位相关人士表示：“在尚未对锂相关新业务进行充分验证的情况下，股价先行暴涨的案例很多”，“这似乎是既有二次电池相关个股上涨后，市场产生‘学习效应’的结果。”不过他也补充称：“股市有‘山高则谷深’的格言，对于短期内涨幅过快的股票，投资仍需谨慎。”
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