[个股动向]KEC，重要性堪比二次电池的“功率半导体”…三星、特斯拉等为主要客户

Published 28 Mar.2023 09:34(KST)

KEC股价走强。分析认为，随着作为电动车核心部件之一的功率半导体市场扩张，公司有望受益，这一预期正在影响股价。

28日上午9点33分，KEC报2840韩元，较前一交易日上涨5.77%。

IR协商会28日就KEC表示，预计公司今年业绩将呈现“上低下高”的走势。未单独给出投资评级和目标股价。

KEC是一家专注于功率半导体的专业制造企业。功率半导体市场主要与电动车、电池产业同步成长。电动车驱动的核心是电机和逆变器，因为这两者是电动车中必不可少的部件。功率半导体主要应用于逆变器。通过对电动车产业的市场展望，可以判断功率半导体市场的成长性。根据SNE Research数据，全球电动车（EV）电池产能预估将从2021年的994GWh增长至2030年的8247GWh，10年间年均增速预计达26.5%。考虑到硅（Si）、碳化硅（SiC）材料功率半导体产业的高成长性，全球功率半导体专业企业正在原材料、晶圆、模块等各个环节积极推进扩产。这意味着功率半导体产业的吸引力非常高。KEC也在结合功率半导体行业景气，评估与Si、SiC相关的晶圆扩产方案。

IR协商会研究员Baek Jongseok分析称：“由于二次电池相关产业的设备投资预计将保持明确的增长，这将成为功率半导体业务的利好因素。”他同时介绍说：“KEC的客户群体十分稳固，国内主要客户包括三星电子、LG电子、现代摩比斯等，海外主要客户则有松下、索尼、比亚迪、特斯拉等。”

他接着表示：“公司将伴随客户成长而共同成长。如果国内企业进军SiC功率半导体业务的步伐逐步加快，这将成为潜在的机遇因素。”

他分析称：“目前业内认为，在SiC功率半导体相关领域，SK Siltron（晶圆）、SK Yes Power Technics（代工）、DB Hitek（代工）、三星电子（代工）、LX Semicon（无晶圆设计）等企业，今后大概率将进入功率半导体业务。”

Baek研究员表示：“就SiC业务而言，目前仍处于市场初期阶段，国内企业经验尚少，因此新进入企业很可能会先将企业能力集中在各自擅长的关键价值链环节。这意味着未来与SiC相关，KEC有可能接到代工订单。”

他继续说明：“如果KEC推进SiC业务，将在设计、前道工序、后道工序上全面投资，预计以IDM（垂直整合制造）及部分代工的形态切入SiC相关业务。考虑到公司在Si功率半导体业务上的技术实力、经营年限及经验，这一方向完全具备实现的可能性。”

他表示：“总的来看，如果KEC在SiC功率半导体相关领域实施设备投资，就有望将汽车电子零部件企业、整车企业以及部分SiC无晶圆设计企业发展为新客户。”

Baek研究员分析称：“若要以IDM形态新进入SiC功率半导体相关业务，至少需要1000亿韩元以上的设备投资。KEC从产业发展方向来看，将SiC业务投资视为必选项，但预计公司会综合考量良率准备、成本最小化以及实际业务推进时的营销战略等因素。”他接着说明：“由于需要进行多方面评估和事前准备，SiC设备投资时点在明年实施的可能性要大于今年，预计公司销售额有望在现有基础上再上一个台阶。”