[클릭 e종목]"헥토파이낸셜, 고수익 결제사업 성장…목표가 2만3000원"

흥국증권이 헥토파이낸셜 에 대해 기존 결제 사업의 안정적인 성장과 스테이블코인·인공지능(AI) 에이전트 결제 등 신사업의 성장 잠재력을 긍정적으로 평가했다. 고수익 사업을 중심으로 외형 성장이 이어지고 있으며, 글로벌 결제 인프라 확장도 중장기 성장 동력으로 작용할 것이라는 분석이다.

흥국증권은 13일 헥토파이낸셜에 대한 커버리지를 개시하고 투자의견 '매수'와 목표주가 2만3000원을 제시했다. 유준석 흥국증권 연구원은 보고서에서 "다각화된 기존 결제 사업이 안정적인 이익 기반을 제공하는 가운데 크로스보더 정산, 스테이블코인, AI 에이전트 결제 등 신성장 동력이 더해지고 있어 성장 잠재력이 높다"고 평가했다.

3분기 실적도 기존 사업의 성장세를 확인했다. 헥토파이낸셜의 3분기 매출액은 526억원으로 전년 동기 대비 14.9% 증가했으며, 영업이익은 48억원으로 6.2% 늘었다.

사업별로는 전자지급결제대행(PG) 서비스 매출이 가맹점 저변 확대와 거래량 증가에 힘입어 250억원을 기록했다. 전년 동기 대비 14.1% 증가한 규모다. 간편현금결제 매출은 120억원으로 12.5% 늘었다. 자체 회원제 기반의 고수익 서비스인 '내통장결제' 비중이 확대된 영향이다.

유 연구원은 "간편현금결제는 지난해 3분기 이후 100억원대 매출을 유지하고 있다"며 "고수익 자체 서비스가 성장을 이끌고 있어 이익 기여도도 지속적으로 확대될 전망"이라고 설명했다.

크로스보더 정산을 포함한 기타 매출은 기존 사업의 성장과 모바일 쿠폰 등 신규 서비스 확대에 힘입어 전년 동기 대비 42.0% 증가한 80억원을 기록했다. 고수익 사업을 중심으로 매출 구성이 개선되면서 수익성 확대 여지도 있다는 분석이다.

글로벌 결제·정산 사업도 성장 동력으로 꼽혔다. 헥토파이낸셜은 올해 2월 글로벌 스테이블코인 발행사 서클(Circle)의 결제 네트워크(CPN)에 공식 파트너로 합류한 데 이어 최근 달러 기반 스테이블코인 인프라 오픈USD(OUSD) 생태계에도 참여했다.

유 연구원은 "양대 네트워크를 모두 확보해 스테이블코인 기반 국경 간 결제·정산 수요에 대응할 선택지가 넓어졌다"고 평가했다. 기존 크로스보더 정산 사업에서도 해외 플랫폼과 협력을 확대하고 있으며, 외국환 라이선스를 활용한 소액해외송금으로 사업 영역을 넓히고 있다.

AI 에이전트 결제 시장을 겨냥한 기술 확보도 진행 중이다. 헥토파이낸셜은 관련 기술의 개념검증(PoC)을 완료했으며, AI 결제 프로토콜 x402 생태계에 참여하고 에이전트 신원 확인 및 거래 위험관리 기술을 보유한 t54 Labs와 협력하고 있다.

다만 이번 목표주가에는 신사업 가치가 반영되지 않았다. 관련 법제화와 수익화 시점이 아직 구체화되지 않았기 때문이다. 유 연구원은 "국내 스테이블코인 법제화 시점은 불확실하지만 현재 인프라로 가능한 영역부터 실행에 옮기고 있어 시장 개화 시 빠른 대응이 가능할 전망"이라며 "향후 제도화가 진전되고 신사업 매출이 가시화되면 밸류에이션 상향도 가능하다"고 내다봤다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr