삼성화재 "英 캐노피우스 중장기 이익, 단기 투자손익 감소보다 클 것"(종합)

3분기 실적 발표 콘퍼런스 콜
"3년 뒤 캐노피우스 이익 6배↑"

삼성화재 는 12일 3분기 실적발표 콘퍼런스 콜(전화회의)을 열고 영국 캐노피우스 인수 이후 미국 사업을 확대해 기존 국내 B2C(기업과 소비자 간 거래) 중심 영업 구조를 글로벌 B2B(기업 간 거래) 체제로 전환할 계획이라고 강조했다. 단기 투자손익 감소 리스크보다는 캐노피우스를 통한 중장기 이익 규모가 더 크다고 판단하고 있으며 캐노피우스의 순이익은 3년 뒤 6배가량 증가할 것으로 예상한다고 발표했다.

서울 서초구 삼성화재 본사. 삼성화재

삼성화재는 이날 올해 1~3분기 누적 지배주주지분 순이익이 전년 동기 대비 4.6% 증가한 1조8655억원을 기록했다고 밝혔다. 1~3분기 누적 연결 세전이익은 2조5030억원을 기록했다. 1~3분기 누적 보험손익은 1조5103억원으로 전년 동기 대비 9.8% 증가했다. 누적 투자손익은 시장 변동성 확대에 따른 3분기 실적 둔화에도 1조434억원으로 전년 동기 대비 6.7% 성장했다.

보장성 계약 유지율 개선과 위험손해율 관리를 통해 보험손익을 관리했다. 보장성 25차월·37차월 유지율은 전년 동기 대비 각각 4.8%포인트, 7.4%포인트 개선됐다. 위험손해율도 3분기 97.9%를 기록하며 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했다.

이날 콘퍼런스 콜 투자자 질의응답(Q&A) 시간에는 삼성화재가 지난 9일 발표한 영국 보험사 캐노피우스 인수 이후 경영 상황에 대한 질문이 쏟아졌다.

구영민 삼성화재 경영지원실장(CFO)은 '2028년 중기 배당성향 50%를 목표치로 제시한 것은 자본 여력이 충분한 회사 상황을 고려하면 다소 부족한데, 추가 인수합병(M&A) 등을 고민하느냐'는 질문에 "주주환원보다 M&A를 우선시하는 결정으로 생각할 수 있으나 주주환원과 성장투자를 균형 있게 투자하는 것이 원칙"이라고 답변했다.

전경은 삼성화재 글로벌투자팀장(상무)은 "캐노피우스 손익은 2025년 기준 연간 지분법 이익 1139억원에서 2028년 세전이익 약 7500억원으로 증가할 것으로 전망된다"며 "캐노피우스의 버뮤다, 싱가포르 거점과 삼성화재의 (싱가포르·영국·미국 등) 글로벌 거점 간 시너지 효과를 낼 수 있을 것으로 예상한다"고 대답했다.

전 상무는 "현재 삼성화재 해외 이익기여도는 10%에 조금 못 미치는 수준인데, (캐노피우스) 인수 직후 20% 중반대로 확대되고, 향후 이 비중을 더 키우는 것이 목표"라며 "회사의 사업 포트폴리오를 국내 B2C 중심에서 향후 글로벌 B2B 사업으로 재편할 방침인데 (이 과정에서) 캐노피우스는 삼성화재의 해외 이익 기여도 확대에 기여하는 핵심 수익원이 될 것"이라고 덧붙였다.

삼성화재는 캐노피우스 인수 자금을 내부 여력으로 충당할 수 있으며 단기 투자손익보다는 중장기 이익 증가 규모가 클 것으로 판단하고 있다는 점을 분명히 했다.

조번형 삼성화재 경영지원팀장(상무)은 "예상 투자금액 2조3000억원은 내부 자금과 자산 포트폴리오 조정을 통해 충당 가능하다"며 "자금 집행으로 (단기) 투자손익은 감소하겠지만 캐노피우스 투자로 얻는 중장기 초과이익이 더 클 것으로 판단한다"고 말했다.

삼성화재는 캐노피우스 인수로 자사의 건전성 지표가 하락할 것으로 봤다. 이용복 리스크관리(RM) 팀장은 "캐노피우스 인수 후 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율은 20~25%포인트, 기본자본 비율은 15~20%포인트 하락할 것"이라고 설명했다.

투자자들은 삼성화재가 자본여력이 충분함에도 왜 캐노피우스 지분을 100% 인수하지 않는지 의문이라고 지적했다. "돌다리를 두들겨보고도 안 건너다 또 기다린 꼴"이라고 꼬집었다.

전 상무는 "캐노피우스는 로이즈 시장을 기반으로 미국 사업을 추진해온 회사인데, 전략적으로 향후 캐노피우스의 미국 사업 확장이 매우 중요한 상황"이라며 "미국 보험 시장을 잘 알고 좋은 거래처와 인재 풀에 대한 이해도가 높은 콜버그크래비스로버츠(KKR)를 공동투자자로 유치한 이유"라고 답변했다.

이어 "총 투자 유치금이 8억달러(약 1조1000억원)기 때문에 삼성화재가 충분히 상환할 수 있다"며 "(이번 인수는) 파이낸스 목적이 아닌 비즈니스 차원의 결정"이라고 덧붙였다.

삼성화재는 금융당국이 도입한 보험설계사 수수료 분급 제도 등이 중장기적으로 자사 경영에 유리하게 작용할 것으로 전망했다.

조진만 삼성화재 장기보험전략팀장(상무)은 "단기적으로 일부 신계약 물량과 채널별 영업활동에 변동성이 나타날 수 있으나 중장기적으로는 판매수수료 중심 경쟁보다는 상품 경쟁력, 인수심사(언더라이팅), 영업지원, 설계사 생산성 및 계약유지관리 중요성이 커질 것으로 예상한다"고 말했다.

조 상무는 "당사는 안정적인 전속 채널을 보유한 동시에 법인보험대리점(GA)에서도 우량 대리점 중심 영업 기반 확대하고 있어 이 같은 경쟁 구조의 변화는 중장기적으로 판매비용 효율적 운용과 신계약 가치 증대에 유리하게 작용할 것으로 보고 있다"며 "따라서 내년에도 기존의 수익성 중심 질적 성장을 이어나가면서 상품 경쟁력, 채널별 판매 기반을 강화하는 데 집중할 예정"이라고 말했다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr