방한 외국인 '신기록' 특수인데…GKL, 나홀로 실적 '역주행'

3분기 영업이익 96억…전년比 44% 감소
경쟁사 상승 흐름과 대조
카지노 외 수익 구조 제한…인건비 등 비용부담↑
저조한 성적표 주가에도 반영
52주 최저 경신…증권사 목표 주가도 낮춰

외국인 전용 카지노 세븐럭을 운영하는 관광 공기업 그랜드코리아레저( GKL )가 방한 관광객 사상 최대라는 우호적인 시장 환경에도 부진한 경영 성적표를 받았다. 경쟁사의 실적이 반등하고 있지만, GKL은 입장객이 줄고 수익성은 크게 악화한 것이다. 영업 인프라가 카지노에 국한한데다 고객 유치를 위한 마케팅 비용을 들여도 성과는 개선되지 않고, 인건비를 비롯한 관리비용이 증가하는 등 향후 전망에 대한 시장의 부정적인 인식이 반영되면서 주가도 역대 최저치를 맴돌고 있다.

그랜드코리아레저(GKL) 사옥. GKL 제공

12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 GKL의 연결 기준 올해 3분기 영업이익은 96억원으로 전년 동기 대비 44.4% 감소한 것으로 잠정 집계됐다. 매출은 1097억원으로 1094억원을 올린 지난해 3분기와 큰 차이가 없었다. 경쟁사인 파라다이스 의 3분기 매출과 영업이익이 각각 3517억원과 641억원으로 지난해 같은 기간보다 22%와 62.3% 신장한 것과 대조를 이룬다. 아직 분기 실적을 발표하지 않은 롯데관광개발 의 3분기 매출과 영업이익 컨센서스(시장 평균 전망치)가 전년 동기 대비 각각 5%와 24% 감소할 것으로 예상되지만, 롯데관광개발의 경우 최근까지 분기 최대 실적을 경신해 왔다는 점에서 일시적인 부진이라는 전망이 우세하다. 사실상 GKL의 실적 '역주행'이 두드러지는 상황이다.

실제 이들 외국인 전용 카지노 3개 상장사의 지난달 성적표에서도 이 같은 흐름이 이어졌다. 파라다이스가 운영하는 4개 사업장의 10월 카지노매출액은 821억원으로 전년 동기 대비 12.8% 증가했고, 롯데관광개발은 24.1% 상승한 625억원으로 국내 카지노 업계 중 처음으로 단일 사업장 기준 월간 매출 600억원을 돌파하며 역대 최대치를 기록했다. 이 기간 GKL의 카지노매출은 293억원으로 2.5% 늘어나는 데 그쳤다.

세븐럭. GKL 제공

올해 방한 외국인 관광객이 이미 역대 최대인 2000만명을 넘어선 것으로 추정되고, 카지노 매스(일반 고객) 층이 탄탄한 중화권 입국자가 크게 증가한 상황에서 GKL이 관련 고객을 유치하기 위한 투자비를 늘려도 만족스러운 결과를 얻지 못했다. 문화체육관광부에 따르면 지난달 27일 기준 방한 외국인 관광객 수는 기존 역대 최대인 1894만명을 넘어섰다. 이 가운데 올해 3분기까지 중국과 대만, 홍콩, 마카오 등 중화권의 누적 방한 관광객 수가 792만명으로 전년 동기 대비 29.1% 신장하며 상승 흐름을 이끌었다.

하지만 GKL이 서울에서 운영하는 세븐럭 두 곳(강남, 용산)과 부산까지 세 군데 사업장의 3분기까지 누적 입장객 수는 77만1576명으로 지난해 같은 기간보다 1.9% 줄었다. 특히 중국 방문객 수가 8.71% 감소한 30만7539명에 그쳐 누적 인원수가 마이너스로 돌아섰다. GKL은 이 기간 카지노 방문객을 확충하기 위해 마케팅 활동비 명목으로 우량 고객에게 무료 서비스로 제공하는 운송·숙식·판촉 등의 콤프 비용을 전년 동기 대비 9% 증가한 541억원 투입했으나 효과가 제한적이었다. 올해 상반기까지 회사의 매출원가는 1772억원으로 지난해 같은 기간보다 10% 늘었는데, 이 가운데 인건비가 808억원으로 12.8% 증가하며 고정비 부담을 키웠다.

업계 관계자는 "복합리조트 사업을 병행하는 민간 경쟁사와 달리 GKL은 카지노 영업장에서 발생하는 매출에만 의존하고 있어 고객을 위해 제공할 수 있는 혜택이나 카지노 외 별도 수익 창구가 제한적"이라며 "호텔을 임차하는 비용이 추가되고, 사업장이 공항에서 상대적으로 멀다는 지리적 약점도 있어 VIP 등 고객을 유인할 동력이 떨어진다"고 짚었다.

이 같은 시장 평가는 주식시장에도 반영돼 전날 GKL 주가는 장중 7780원까지 밀리며 52주 최저가를 경신했다. 올해 초 1만4680원으로 출발한 GKL 주가는 지난 10일 종가 기준 7900원으로 떨어졌다. 코로나19로 영업을 중단해 1만3000원 선까지 밀린 2021년과 최근 10년 내 가장 낮은 수준이었던 2024년 1만1040원보다 떨어진 역대 최저치를 이어가고 있다. 이혜인 삼성증권 연구원은 "인건비와 콤프 비용 증가로 수익성 부담이 확대되고, 4분기에도 관련 비용 증가 추세가 이어질 것으로 예상한다"며 GKL의 목표 주가를 기존 1만원에서 9000원으로 하향했다.

GKL 측은 "해외 카지노 고객 유치를 위해 일본과 대만, 몽골, 태국 등 아시아 주요 국가에 직원을 파견해 VIP 고객을 접견하고, 중화권 시장의 경우 VIP 수요 회복을 위해 기존 고객을 대상으로 비대면 마케팅 활동 방식을 유지하고 있다"며 "기존 고객 이탈 방지를 위해 고객별, 국적별 VIP 바카라 대회, 디너쇼 등 고객 맞춤형 이벤트 행사를 개최할 예정"이라고 전했다.

김흥순 기자 sport@asiae.co.kr