'동전주'·'황제주' ETF 양극화…제도 개선 지지부진

1000원 밑 ETF, 1년새 4개→7개로
10만원 웃도는 ETF도 증가세
투자자 접근성·가격 형성 등 문제
업계 "액면분할·병합 허용 필요"

올해 주식시장이 급등과 급락을 반복하며 주당 1000원을 밑도는 '동전주' 상장지수펀드(ETF)와 10만원을 넘는 '황제주' ETF가 동시에 늘어났다. 업계에서는 ETF에도 액면분할·병합이 가능하도록 제도 개선이 필요하다고 요구하고 있지만, 법 개정은 지지부진한 상태다.

12일 한국거래소에 따르면 전날 기준 1000원을 밑도는 ETF는 총 7개로 나타났다. 가격이 가장 낮은 KODEX 200선물인버스2X (108원), 이중 가장 가격이 높은 TIGER 2차전지TOP10레버리지 (881원) 등 모두 인버스·레버리지 상품이었다. 이같은 동전주 ETF는 1년 전 4개에서 올해 급격히 늘어났다.

반면 주당 10만원을 웃도는 ETF도 1년 전 67개에서 80개로 증가했다. 상장가가 100만원인 CD금리 상품, 10만원인 채권형 상품을 제외하더라도 TIGER 미국나스닥100 (16만5925원), TIGER 200IT레버리지 (16만4995원), KIWOOM 200TR (11만1125원) 등이 포함됐다. 국내 시장 상승기였던 6월에는 TIGER 200IT레버리지가 100만원, TIGER 200 IT 21만1340원까지 급등하기도 했다.

ETF 가격이 극단적으로 낮아지면 투자자의 위험 요인이 커진다. ETF 가격이 낮아질수록 최소 호가 단위인 1원이 전체 가격에서 차지하는 비중이 커지기 때문이다. 일례로 100원짜리 ETF는 호가가 1원만 변해도 가격이 1% 움직이면서 호가 단위의 영향이 커져 시장 가격 형성의 정밀성이 떨어진다. 결국 매수·매도 호가 간 간격이 상대적으로 커지고, 일시적으로 괴리율이 확대되거나 체결 가격이 불리해질 가능성이 있다.

ETF 가격이 10만원을 넘어가는 등 크게 뛰어도 문제가 발생한다. 금융투자업계 관계자는 "ETF 가격이 10만원을 넘어 높아지면 소액 투자자의 접근성이 낮아질 수 있다"며 "특히 일정 금액을 정기적으로 투자하는 적립식 투자자의 경우 매수 금액을 세밀하게 조정하기 어려워지는 등 거래 편의성이 떨어질 수 있다"고 설명했다.

이 때문에 업계에서는 국내 상장된 ETF도 액면분할·병합을 허용해야 한다는 목소리가 나온다. 현행 상법상 주식 분할과 병합 대상을 '회사의 주식'으로 한정하고 있어 집합투자증권(펀드)으로 분류된 ETF는 대상에서 제외돼 있다. 반면 미국, 일본, 영국, 호주 등 글로벌 시장에서는 레버리지 ETF 상품 등의 병합 및 분할이 가능하다. 업계 관계자는 "ETF의 가격이 지나치게 높거나 낮아지는 문제를 개선하기 위해 고가 ETF는 액면분할하고 저가 ETF는 액면병합할 수 있도록 제도적 근거를 마련할 필요가 있다"고 전했다.

국회에 관련 법 개정안이 지난해에 이어 올해도 발의됐지만, 아직 상임위원회 논의도 시작되지 않은 상태다. 한민수 더불어민주당 의원은 해당 내용을 담은 자본시장법 개정안을 지난달 발의했다. 앞서 같은 당 김현정 의원도 지난해 2월 자본시장법 개정안을 발의한 바 있다. 정명호 국회 정무위원회 수석전문위원은 이 법안 검토보고서에서 "투자자 보호 강화와 투자자 거래 편의성을 향상시키고, 글로벌 스탠다드와의 정합성을 제고할 수 있다는 점에서 입법 취지가 타당한 것으로 보인다"고 분석했다.

김영원 기자 forever@asiae.co.kr