'빚더미' 한전…내부 자금부족액 亞 11개 기업중 최고

전력망 확충·석탄발전 전환 투자 어렵게 해
LNG 중심 전원 계획, 연료 가격 변동에 취약
"석탄발전, 경제성있는 에너지원으로 대체해야"

한국전력 본사 전경

재생에너지 확대, 전력망 확충 에너지 전환을 위해 한국전력의 역할이 확대되고 있지만 한전의 내부 자금 부족액이 아시아 11개 전력회사 중 가장 높은 것으로 나타났다. 액화천연가스(LNG) 중심의 석탄발전 전환 투자는 국제 연료비 가격 변동에 취약한 만큼 경제성 있는 에너지원으로 대체해야 한다는 지적이다.

아시아 전문 독립 비영리 에너지 금융 싱크탱크 '에너지 전환 연구소(Energy Shift Institute)'는 최근 보고서 '한국의 청정전력 목표, 한전 투자계획의 중요성을 높이다(원제목 : South Korea's clean-power ambitions raise the stakes for KEPCO's investment plan)'에서 한국의 에너지전환 목표와 한전의 발전·전력망 투자계획, 재무 여건을 분석했다.

보고서에 따르면 정부는 2030년 재생에너지 설비 100GW와 발전량 비중 최소 20%를 목표로 제시했지만, 한전이 공개한 계획에서는 이러한 정책 방향이 아직 충분히 드러나지 않는다.

한전은 2024년 투자자 자료에서 2030년 재생에너지 설비 37GW 목표를 제시했으나, 2026년 1분기 자료에서는 향후 재생에너지 설비 규모를 '미정'으로 표시했다. 2026년 1분기 투자자 자료 기준, 올해 예상 자본지출 가운데 신·재생에너지 관련 투자는 약 7억 달러로 4.1%인 반면, 석탄·LNG 관련 투자는 약 40억 달러로 약 24%를 차지했다.

국가 전체 재생에너지 100GW 목표를 한전이 모두 건설해야 하는 것은 아니다. 보고서는 민간 발전사업자와 발전공기업, 다른 공공기관, 지방자치단체 등이 재생에너지 확대에 참여하는 만큼, 한전은 이들 설비를 연결할 전력망을 확충·보강하는 핵심 역할을 맡아야 한다고 설명했다. 

하지만 한전은 수익성을 회복했음에도 높은 부채 부담으로 추가 차입에 대한 제약을 받고 있다. 보고서에 따르면 한전의 2025년 내부 자금 부족액은 약 129억 달러로, 비교 대상 아시아 전력 기업 11곳 가운데 가장 컸다.

전력망 확충과 석탄발전 폐지·전환·대체 투자가 동시에 필요한 상황에서, 정부는 한전의 재무 상태를 더 악화시키거나 소비자의 비용 부담을 과도하게 높이지 않는 재원 조달 구조를 마련해야 한다고 보고서는 제안했다.

보고서는 이를 위해 제12차 전력수급기본계획에 ▲폐지되는 석탄발전을 청정하고 비용 부담을 감당할 수 있는 전원 조합으로 어떻게 대체할 것인지 ▲재생에너지 100GW와 전력수요 증가를 수용하기 위해 필요한 전력망과 유연성 자원의 규모 ▲발전·전력망 투자의 규모와 시기, 이를 뒷받침할 한전·정부·민간의 재원 분담을 구체적으로 담아야 한다고 제시했다.

보고서는 탈석탄 이후 액화천연가스(LNG) 중심의 대체 전원 계획도 재무적 관점에서 점검해야 할 과제라고 지적했다. 11차 전기본에 따르면 노후 석탄화력발전 28기를 대체하기 위해 한전의 5개 발전자회사는 2038년까지 LNG 설비 20.1GW를 추가할 계획이다. LNG 의존이 커지면 국제 연료 가격 상승과 변동이 국내 전력 체계에 미치는 영향도 커질 수 있다.

늘어난 비용을 전기요금에 반영하면 가계와 산업계의 부담이 커지고, 한전이 흡수하면 부채와 이자 부담이 늘어 전력망과 재생에너지 투자 여력이 줄어들 수 있다.

보고서의 공동 저자이자 에너지 전환 연구소의 상임이사(Managing Director)인 크리스티나 응(Christina Ng)은 "연료 가격이 급등할 때마다 그 부담은 한전의 재무제표에 고스란히 쌓여 전력망이나 재생에너지에 투자할 재원을 줄이거나, 아니면 가계와 제조업체에 비용 부담으로 전가된다"며 "곧 발표될 '제12차 전력수급기본계획'은 석탄 발전을 경제성 있는 에너지원으로 대체하고 전력망을 개혁하기 위한 명확하고 구체적인 로드맵을 제시해야 한다"고 지적했다.

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한편 기후솔루션은 이번 보고서의 자문에 참여했다고 밝혔다.

강희종 에너지 스페셜리스트 mindle@asiae.co.kr