금통위원들 "연속 금리 인상 효과 점검해야"…과반이 추가 긴축에 공감

20차 금융통화위원회 의사록
"긴축기조 지속할 필요성 있어"

한국은행 금융통화위원회가 지난달 기준금리를 연 3%로 동결하면서 7, 8월 연속 금리 인상의 효과를 점검해야 한다는 데 의견을 모았다. 다만 금통위원 과반이 추가 긴축 필요성에 공감한 것으로 나타났다.

11일 한은의 '2026년도 제20차 금융통화위원회(정기) 의사록'에 따르면 금통위원 7명은 지난달 22일 회의에서 만장일치로 기준금리를 연 3%로 유지했다. 금통위는 지난 7월에 2.50%에서 2.75%로 0.25%포인트, 8월에 2.75%에서 3.0%로 0.25%포인트 금리를 올린 바 있다. 

당시 동결 배경으로는 금리 인상 효과를 점검할 시간이 필요하다는 점이 꼽혔다. 한 위원은 "현재의 긴축 기조는 지속할 필요성이 있다"며 "다만 이번 회의에서는 기준금리를 현 수준에서 유지하고 지난 두 차례의 선제적 인상의 영향과 높아진 대내외 불확실성의 향방을 지켜보는 것이 바람직하다"고 말했다.

다른 위원도 "현재의 전반적인 경제 여건상 제약적 통화정책에 대한 필요성이 증대된 상황이라고 판단된다"며 "그러나 물가 상승 압력에 선제적으로 대응하기 위해 두 번의 연이은 기준금리 인상을 단행한 만큼 그 효과를 점검해 가면서 향후 정책 방향을 결정해 나가는 것이 적절하다"고 밝혔다.

또 다른 의원도 "앞으로의 통화정책은 그간의 금리 인상이 물가, 성장, 금융안정 등 정책변수에 미치는 영향과 수출 주도의 성장세가 내수 및 수요자 측 물가압력으로 파급되는 정도를 면밀히 점검하고, 중동 상황의 전개 양상, 주요국 통화정책의 변화, 글로벌 금융시장 변동성 및 정부 경제정책의 효과도 종합적으로 고려하면서 기준금리의 추가 인상 시기 등을 결정해야 할 것"이라고 말했다.

다른 위원도 "인플레이션의 변화 추이 및 금융안정 상황을 살펴보고 추가 인상 시기와 속도를 결정하는 것이 좋겠다"고 했다.

신현송 한국은행 총재가 22일 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회 회의를 주재하고 있다. 2026.10.22 김현민 기자

추가 금리 인상 결정에 신중해야 한다는 의견도 나왔다. 한 위원은 "두 차례 선제적 금리 인상의 영향이 시장금리와 환율에 파급되면서 금융 여건의 완화 정도가 축소됐고, 그 결과 정책 운용의 완급을 조절할 여지가 확보됐다"며 "추가 인상 여부와 시기를 신중하게 판단해 나갈 필요가 있다"고 말했다.

다른 위원은 "지금은 인플레이션 압력 및 금융 불균형을 고려한 추가적인 통화 긴축 필요성과 다른 한편으로 경기 호황에서 소외된 부문에 대한 고려 사이에서 적절한 균형을 모색해야 하는 시점"이라고 말했다.

반도체 호황의 파급효과에 대한 논의도 이뤄졌다. 한은은 위원들과의 질의·답변에서 "반도체 기업의 성과급·배당 지급, 세수 확대에 따른 민간소비 제고 효과는 0.4% 정도"라며 "전체 국내총생산(GDP)에서 민간소비가 차지하는 비중, 민간소비의 수입유발계수 등을 고려한 성장 제고 효과는 0.1% 초반 수준"이라고 추정했다.

한 의원은 "우리 경제의 명목소득이 많이 늘어나고 있지만 아직은 민간소비와 고용으로의 파급이 완만한 상황"이라며 "앞으로 글로벌 AI 경기 흐름과 함께 반도체 경기 호조가 국내 여타 부문으로 파급되는 속도와 정도를 면밀히 모니터링할 필요가 있다"고 지적했다.

주식 및 부동산 시장에 대해 한은은 "주가가 계속해서 오르고 가계소득이 늘어날 경우 주식시장의 차익실현 자금 중 일부가 부동산시장으로 흘러갈 가능성이 있다"면서도 "지금처럼 주가가 조정받는 상황에서는 역의 부의 효과로 가계의 소비와 주택구매 여력이 줄어들 가능성을 배제하기 어렵다"고 언급했다.

한은 금통위는 오는 26일 올해 마지막 통화정책방향 회의를 열고 기준금리와 수정 경제전망을 발표한다.

이기민 기자 victor.lee@asiae.co.kr