FCP, 오리온에 "오너 일가, 등기이사 복귀하든 무보수로 일해야" 공개서한

"회장 부부, 책임 없이 거액 보수"
"중앙일보 입찰 멈추고 펫푸드 산업 진출해야"

행동주의 사모펀드(PEF) 플래쉬라이트 캐피탈 파트너스(FCP)가 오리온 이사회에 오너 일가의 미등기 거액 보수 수령 문제를 지적하며 등기이사 선임 또는 무보수 경영을 촉구하는 등 5대 요구안을 담은 공개서한을 발송했다.

19일 FCP 관계자는 "오리온 이사회에 지배구조(거버넌스) 정상화와 주주가치 제고를 골자로 한 공개서한을 전달하고 오는 다음 달 13일까지 공식 답변을 요구했다"며 이같이 밝혔다.

FCP가 제시한 5대 요구사항은 ▲오너 일가의 등기이사 선임 또는 무보수 경영 중 양자택일 ▲경영진 주가 연동 보수 도입 ▲주주환원 확대 ▲중앙일보 인수 중단 ▲펫푸드 사업 진출 등이다.

오너 일가 책임경영ㆍ거버넌스 정상화 촉구

FCP에 따르면 오리온은 국내 제과 시장 점유율 1위(22%)이자 전체 매출의 3분의 2를 해외에서 거둔다. 하지만 상각전영업이익 대비 기업가치(EV/EBITDA)는 3배 수준으로 글로벌 동종업계 중간값(11.5배)을 크게 밑돌며 내재가치 대비 약 60% 저평가돼 있다는 게 FCP의 지적이다. 순현금 및 금융자산이 시가총액의 절반에 육박하는 2조1000억원에 달하지만, 배당수익률이 2.8%에 그친다고도 지적했다.

FCP는 오리온 저평가의 핵심 원인으로 오너 일가를 지목했다. 2011년 이후 사법 리스크가 이어진 담철곤 회장과 이화경 부회장이 2013년부터 오리온과 오리온홀딩스의 등기이사직을 내려놓은 채 주주총회 이사보수한도 심의 밖에서 양사로부터 거액의 보수를 수령하고 있다는 비판이다.

지분 9.1%를 보유한 국민연금이 보수한도 안건에 4차례 반대표를 던졌지만, 오너 일가의 지분율에 막혀 거듭 무산됐다. FCP는 오너 부부의 실질 배당수익률이 4.9%에 달해 일반 주주(2.8%)보다 과도한 이익을 챙겨가고 있다고 지적했다.

중앙일보 인수 중단… 펫푸드 신사업 진출 제안

무리한 인수합병(M&A) 추진도 우려했다. 오리온은 2024년 1월 리가켐바이오에 5500억원 투자를 발표한 직후 주가가 18% 급락한 데 이어, 최근에는 상반기에만 920억원 순손실을 낸 중앙일보 인수전 참여 보도가 나온 바 있다. 이상현 FCP 대표는 과거 2000년대 온미디어와 베니건스 등을 줄매각했던 사례를 들며 "그간의 실패에서 교훈을 얻지 못한 것 아니냐"고 꼬집었다.

FCP는 오리온의 신규 성장 동력으로 펫푸드 사업 진출을 제안했다. 저출산 심화로 반려동물 수가 0~4세 영유아 수의 6배에 달해 성장성이 높고, 세계 1·2위 펫푸드 기업인 마스와 네슬레 역시 제과 기업 출신이라는 점도 짚었다.

이 대표는 "지난달 15일 회사 측에 이사회 면담 및 주주명부 열람을 요청했지만, 답변받지 못했다. 처음 겪는 상황"이라며 "거버넌스(지배구조)만 바로잡아도 '제2의 삼양'이 될 수 있다"고 전했다.

김대현 기자 kdh@asiae.co.kr