[클릭 e종목]"3Q 실적은 견조, 그 이후가 부담" 현대백화점 목표가 하향

IBK투자증권이 현대백화점 의 목표주가를 기존 16만8000원에서 15만원으로 하향 조정했다. 견조한 3분기 실적과 매력적인 밸류에이션에도 불구하고 향후 소비지출 여력 축소로 이익 증가폭이 둔화할 수 있다는 이유에서다.

IBK투자증권은 14일 현대백화점에 대한 리포트에서 "4분기를 예측하는 것은 다소 이른 시점이나 백화점 사업부문의 이익 증가폭은 둔화될 가능성이 높다"며 이같이 밝혔다. 이러한 판단 근거로는 지난해 높은 기저, 2025년 4분기 의류매출 고신장에 따른 이익률 증가 효과, 매크로 환경 변화에 따른 소비여력 축소 가능성 등을 제시했다.

남성현 연구원은 "올해는 외국인 비중 확대, 자산가치 상승에 따른 소비여력 증가가 (실적에) 영향을 미쳤는데, 2027년에는 금리 상승에 따른 금융비용 부담 증가, 중하위계층 거주비용 상승 등 소비를 제한시키는 요인이 부담으로 작용할 가능성이 있다"고 진단했다.

남 연구원은 "2026년 PER 수준은 6.7배로 밸류에이션은 매력적"이라면서도 "백화점 이익 증가폭이 둔화될 수 있다는 점은 부담스러울 수 있다"고 설명했다. 이에 따라 타깃 멀티플을 11.2배로 하향하고 목표주가를 15만원으로 낮췄다. 다만 투자의견은 '매수'를 유지했다. 전날 현대백화점의 주가는 8만2700원을 기록했다.

3분기 실적은 성장세 전환이 전망된다. 3분기 연결기준 매출액은 1조481억원, 영업이익은 839억원으로 추산됐다.

조슬기나 기자 seul@asiae.co.kr