[클릭 e종목]"아쉽지만 면세 부문 기대감 있는 종목"

교보증권이 호텔신라 의 목표주가를 6만4000원에서 5만9000원으로 낮췄다. 투자의견은 매수를 유지했다.

13일 장민지 교보증권 연구원은 "올해 3분기 환율 상승에 따른 원가율 부담으로 면세 부문 수익성 둔화가 불가피할 전망이지만 올해 4분 기 환율 변동성 완화 시 원가율 부담이 축소할 것"이라며 "호텔 사업부는 객단가(ADR) 상승에 기반한 성장세가 지속되며 연결 실적을 뒷받침할 전망"이라고 밝혔다.

호텔신라의 올해 3분기 연결 매출은 전년 동기 대비 8.5% 줄어든 9384억원, 영업이익은 같은 기간 347.6% 뛴 512억원을 기록할 예정이다. 영업이익 기준 시장 기대치(598억원)를 하회할 전망이다.

올해 3분기 면세 부문 매출은 7394억원 영업이익은 250억원으로 추정된다. 장 연구원은 "시내점의 경우 다이공 비수기 영향에 따른 수요 감소로 매출액은 전 분기 대비 소폭 감소할 것으로 예상되고 공항점은 인천공항 DF1 권역 영업 중단 효과가 온기가 반영되며 매출 감소 전망"이라며 "수익성 측면에서는 환율 상승에 따른 원가율 부담 존재하는 것으로 보이고 상대적으로 객단가가 낮은 개별관광객 비중 확대로 매출 대비 임차료 부담이 커지겠지만 할인율은 안정적인 수준에서 관리되고 있는 것으로 파악된다"고 설명했다.

호텔·레저 부문의 올해 3분기 매출은 1990억원, 영업이익은 262억원으로 예상된다. 장 연구원은 "올해 2분기에 이어 전 사업장에서 10% 이상의 ADR 상승세가 지속되며 연결 실적에 안정적으로 기여할 것"이라고 말했다.

박승욱 기자 ty1615@asiae.co.kr