[클릭 e종목]"하이트진로, 맥주 판매량 감소세…목표가↓"

KB증권, 하이트진로 목표가 2.2만원 하향

KB증권은 1일 하이트진로 에 대해 맥주 판매량 감소세와 업황 부진 장기화로 목표주가를 2만2000원으로 기존 2만5000원으로 하향하고 투자의견 '매수'를 유지한다고 밝혔다.

KB증권은 올해 하이트진로의 실적 추정치를 매출액 2조4650억원(전년 대비 -1.4%), 영업이익 1720억원(+14.5%)로 기존보다 낮췄다. 기존 추정치는 매출액 2조5910억원, 영업이익 2150억원이었다.

3분기 연결기준 매출액은 6685억원(-0.2%), 영업이익은 584억원(+7.5%)으로 시장 기대치를 약간 웃돌 것으로 전망했다. 소주는 북미·동남아 수출 증가와 금 관련 인건비 환입으로 매출(+2.4%)과 영업이익(+8.3%)이 성장할 것으로 보인다.

같은 기간 맥주는 전년 동기 가격 인상으로 인한 기저에도 불구하고 업황 부진 장기화로 판매량이 6% 감소하면서 매출액이 전년 동기 대비 5.3% 감소할 것으로 보인다. 다만 포장재 비중이 높은 캔·페트 판매 비중 하락과 성수기 마케팅비 절감으로 영업이익률(+13.5%)은 전년 동기 수준을 방어할 것으로 예상됐다.

오는 12월 본격 가동을 앞두고 있는 베트남 공장이 향후 하이트진로의 실적에 주요 변수가 될 전망이다. 생산 가능한 과일소주 물량은 100만 상자로 현재 판매량 대비 30% 이상 늘어날 것이기 때문이다. 류은애 KB증권 연구원은 "중화권·동남아 판매량 증가 등 본격적인 실적 기여는 내년 2분기부터로 예상한다"며 "올해 실적 변수는 가격 인상 시기와 비용 절감 규모이며 내년 실적과 기업가치 수준은 과일소주 사업에 달려있다"고 했다.

이어 "실적이 확인될 때까지 기다림이 필요한 시기이지만 시가배당률 4.6%를 감안할 때 주가 하방 압력은 제한적일 것으로 판단된다"고 덧붙였다.

황서율 기자 chestnut@asiae.co.kr