"단일종목 레버리지 자연사 시켜야"…또 다시 경고나선 ETF 아버지

'ETF 아버지'로 불리는 배재규 한국투자신탁운용 대표가 또 다시 단일종목 레버리지를 저격했다. 이번에는 단일종목 레버리지를 상장폐지하기보다는 자연사시켜야 한다고 지적했다.

배재규 한국투자신탁운용 대표가 21일 서울 여의도 한국투자신탁운용에서 아시아경제와 인터뷰 하고 있다. 강진형 기자

30일 배 대표는 페이스북에 단일종목 레버리지에 대해 "투자자들은 투자하지 않고 상장폐지보다는 운용사, 유동성공급자(LP) 그리고 약간의 제도상의 도움으로 점진적으로 줄여가는 게 최선으로 보인다"고 밝혔다.

앞서 배 대표는 지난 20일 단일종목 레버리지에 대해 "지금이라도 투자를 멈추길 바란다"고 글을 올렸으나 이내 삭제한 바 있다. 이에 대해 배 대표는 "최근 개별종목 레버리지·인버스 2배 상품에 관한 글을 올렸다가 내린 적이 있는데 예상보다 너무 많은 연락을 받았기 때문"이라며 "나는 레버리지와 인버스 2배 상품이 어떻게 작동하는지 잘 알고 있다. 방향을 맞히는 것만으로는 부족하다. 변동성이 커지고 등락이 반복되면 일일 재조정과 복리 효과 때문에 상품의 가치가 빠르게 훼손될 수 있다"고 설명했다.

이어 그는 "많은 사람이 이렇게 생각한다. '이 정도면 많이 빠졌으니 이제 오르겠지' '잠깐 들어갔다가 금방 나오면 되겠지' 하지만 그런 투자 타이밍을 우리는 과연 몇 번이나 정확히 맞힐 수 있었을까"라며 "한두 번 수익을 낼 수는 있다. 그러나 그런 방식으로 지속적으로 부자가 되기는 어렵다"고 강조했다.

그는 최근 시장 상황에 대해서도 진단했다. 배 대표는 "레버리지 상품의 문제와는 별개로 최근 시장의 움직임은 많은 투자자에게 큰 충격을 주고 있다"면서 "밸류업 프로그램을 계기로 이사의 충실의무 확대, 배당소득 분리과세, 자사주 소각과 같은 제도 변화가 시장 상승의 모멘텀이 됐다. 여기에 메모리 반도체 부족으로 시작된 반도체 모멘텀이 상상을 뛰어넘는 실적으로 이어지면서 5000을 목표로 삼던 시장이 9000을 넘어서는 초유의 상황까지 만들어냈다"고 언급했다. 이어 "그러나 환희는 오래가지 않았다. 시장은 고점에서 거의 40% 가까이 하락했다. 말 그대로 '다이내믹 코리아'다. 투자자 입장에서는 도대체 어떻게 해야 할지 혼란스러울 수밖에 없다"고 덧붙였다.

그는 이런 시장 상황에서도 방향과 시간은 유효하다고 강조했다. 배 대표는 "이럴 때 내가 줄곧 이야기해온 성공투자의 두 가지 조건인 방향과 시간을 다시 생각해보게 된다. 과연 이런 시장에서도 방향과 시간은 유효할까. 나는 여전히 유효하다고 생각한다"면서 "우리가 투자한 대상이 세상의 장기적인 흐름과 맞닿아 있다면 이처럼 거친 변동성은 때로는 그냥 바라보며 견뎌야 한다"고 했다.

배 대표는 메모리 반도체에만 집중하지 말고 반도체 생태계 전반에 투자할 것을 조언했다. 그는 "인공지능(AI) 시대에 반도체는 필수적이며 쉽게 대체가 불가능한 산업이다. 그러나 메모리 반도체에만 투자한다면 한 가지는 반드시 기억해야 한다. 메모리는 여전히 시크리컬 산업"이라며 "삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론은 대규모 투자를 발표하고 있다. 이는 결국 생산능력을 늘리고 메모리 반도체 공급을 확대하겠다는 의미다. 여기에 중국의 CXMT와 YMTC 같은 기업들도 빠르게 부상하고 있다. 당장 공급과잉이 나타나지는 않더라도 공급 확대는 결국 시간의 문제"라고 짚었다. 이어 "설계, 메모리, 파운드리, 장비를 함께 투자해야 한다. 산업의 한 부분이 흔들리더라도 생태계 전체의 성장을 함께 가져갈 수 있기 때문"이라고 덧붙였다.

송화정 기자 pancake@asiae.co.kr